近年企業在人工智能（AI）上的支出增長速度驚人：研究機構Gartner預計，全球AI支出將由2025年的約1.7萬億美元，按年躍升44%至2026年的逾2.5萬億美元。
這波支出浪潮，同時為建構AI系統的公司及為其提供安全防護的公司打開大門：Palantir Technologies（PLTR）利用數據、分析及AI，協助政府及企業分析營運數據並作出決策；CrowdStrike（CRWD）則專注保護企業科技系統免受網絡威脅。
對投資者而言，問題是：踏入2026年，哪家公司手握更強的機會？
看好Palantir的理由
Palantir近年已成為增長最快的企業級AI公司之一，背後主因是其AI平台AIP（Artificial Intelligence Platform）被迅速採用；AIP協助政府部門及企業，把大型語言模型與其內部數據及業務流程連接起來，從而在不同工作流程及業務職能中實現AI驅動決策。
Palantir相較其他企業AI公司的關鍵差異，在於其所謂「ontology」框架：該框架把企業的數碼數據與實體資產、關係及業務流程連結起來，令軟件可以理解企業不同部分之間如何互相運作；在這個結構之上再疊加AI工具，便不只是分析數據，而是能實際協助自動化決策。
這一思路已轉化為亮眼財務表現：截至2025年12月31日止2025財年，Palantir收入按年飆升56%至約45億美元，營業溢利按年增長32%至14億美元；管理層對2026財年收入指引中位數為71.9億美元，意味按年再增長61%。
2025財年，Palantir美國市場收入按年大增75%至33.2億美元，其中美國商業收入更按年暴增109%，反映愈來愈多企業在更多部門推行AIP。
現有客戶亦持續擴大使用範圍：公司在第4季新簽合約總值43億美元，按年上升138%；淨美元留存率為139%，按年提高5個百分點，意味既有客戶（連同前一年第4季新客戶）整體對Palantir解決方案的支出按年增加39%。
加上Palantir與政府及防務機構長年穩固關係，進一步鞏固其黏性客戶基礎；綜合以上因素，Palantir正逐漸成為全球各類機構的核心AI平台之一。
看好CrowdStrike的理由
隨企業部署AI系統、擴充雲端基建及連接更多設備至企業網絡，潛在網絡攻擊風險亦同步上升。
作為網絡安全龍頭之一，CrowdStrike具備捕捉此機遇的優勢：其雲原生Falcon平台，協助組織偵測、預防及應對遍佈整個數碼基建的網絡威脅，涵蓋裝置、雲端工作負載及用戶身份等層面；Falcon亦內建SIEM（安全資訊及事件管理）方案，透過分析整個企業網絡上的安全數據，以識別可疑活動。
CrowdStrike已透過Charlotte AI，將AI能力深度整合至Falcon平台：這個虛擬AI助手猶如一名AI安全分析師，協助團隊以自然語言查詢方式調查威脅、為警報排優先次序並加快回應速度。除Charlotte外，公司亦建立了一個由10個專門AI代理組成的agentic安全平台，每個代理負責某種特定安全職能，合力成為與人類分析師並肩工作的「數碼安全團隊」。
CrowdStrike最新財務數據反映相關工具需求強勁：截至2026年1月31日止2026財年，收入為48億美元，按年增長22%；訂閱收入約45億美元，按年增長21%；全年新增淨年化經常性收入（ARR）近10億美元，按年增加25%，為衡量訂閱業務增長速度的重要指標。
新安全產品線表現同樣強勁：雲端安全、下一代身份安全及新一代SIEM三大業務在2026財年底合計ARR逾19億美元，按年增長超過45%；其中雲安全業務ARR逾8億美元，新一代SIEM的ARR則突破5.85億美元。
CrowdStrike相對競爭對手的另一大優勢，是其龐大的真實世界安全事件數據：其Threat Graph系統每日分析逾1萬億個安全事件，覆蓋約2萬億個數據點，有助識別模式並持續改進AI模型；由於數據來自真實入侵事件，AI模型得以更有效實時偵測及阻截真實攻擊。
此外，CrowdStrike的Falcon Flex訂閱模式亦有助推動採用：客戶可購買一籃子安全工具組合，並隨時間逐步擴大使用範圍；截至2026財年末，來自Flex客戶的ARR達16.9億美元，按年大增逾120%。
2026年誰更有機會稱霸？
截至3月15日，Palantir目前約相當於82.5倍預測市盈率，而CrowdStrike約為69.1倍；兩者估值倍數同樣偏高，但關鍵差別在於其變現增長的方式。
Palantir受惠於大型企業在整個工作流程中大規模部署AI方案，這類項目可大幅推升收入，但同時亦令收入波動性較高；相反，CrowdStrike收入主要來自經常性訂閱，而網絡安全支出通常屬「任務關鍵」開支，需求較穩定。
因此，兩家公司在2026年皆有機會成為各自領域的領導者；不過，Palantir或更適合追求高增長、風險承受度較高的投資者，而CrowdStrike則較適合希望在風險與回報之間取得較均衡配置的投資者。
作者：Manali Pradhan, CFA, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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