巴菲特告別信中每個投資者都應聽到的6個字

9月，巴菲特（Warren Buffett）發表給巴郡股東的最後一封信。這是相對短的一頁紙。他回顧在巴郡超過六十年，討論繼任計劃，並說公司會在「出色的手中」。

整個職業生涯，巴菲特以投資智慧金句聞名。這封信也不例外。

大多數人可能會說這句是焦點：「時間之父總會贏。不過，他對我一直慷慨。」但當中還有另一段令作者印象深刻。作者認為它最能突出巴菲特的投資哲學。

尋找「以十年而非季度思考」的擁有人

巴菲特在華爾街是獨角獸，原因不少，其中之一是巴郡非凡的往績。

由1965年至2013年，股票產生平均每年總回報19.7%，是同期標普500回報9.8%的一倍以上。最驚人的或許是他如何做到。

華爾街聚焦現在買甚麼，或短期甚麼表現最好。但巴菲特是買入股票並無限期持有。他找出價格吸引的好公司，然後給它們足夠時間讓故事展開。他從不是交易者。他是投資者。

他說自己尋找「以十年而非季度思考」的巴郡股票擁有人，意思是他想要像他一樣的投資者：聚焦長期目標、避開短期噪音及波動，並願意給投資必要的時間去表現。

巴菲特接着對巴郡在新任行政總裁Greg Abel及新任主席Howard Buffett領導下的未來表達信心。關於兒子，他說他「會守護其文化及價值——兩者比資產負債表上任何東西都更有價值」。

對巴菲特退休的憂慮之一，是它可能失去作為保守企業集團的光環。Abel在巴郡的第一季對組合作出重大改變，沽售數個名字，並使Alphabet這隻「Magnificent Seven」股票成為前三大持倉。

但巴菲特重申巴郡風格不會改變。公司仍會聚焦投資具持久競爭優勢、強健資產負債表及行業領導地位的公司。這些因素使公司在數十年而非僅僅數季成功。

作者認為，永遠要記住他約13年前給妻子遺產受託人的建議。

在2013年股東信中，他解釋想把資金投資於簡單組合：90%低成本標普500指數基金，10%短期政府債券。他亦有名地說偏好Vanguard標普500 ETF。

沒有提及科技或人工智能股票。他沒有說要搶先捕捉下一個熱門趨勢。他說投資者應簡單投資於包含數百家領先美國公司的指數，不必嘗試找出贏家。投資一籃子最大及最成功的美國公司，投資者就能參與美國經濟增長。

華爾街可能以季度或曆年衡量成功。巴菲特用數十年建立財富。遵循巴菲特藍圖，個人投資者可以享受長期財務成功。

作者：David Dierking, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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