你大概知道，由人工智能指揮的人形機械人普及化已在望。事實上，行政總裁馬斯克（Elon Musk）表示，Tesla將於明年年底前開始大規模商業生產其所謂的Optimus人形機械人。
不過，Tesla股份並非對先進機械人的投資。它首先仍是電動車公司，在可見未來，Robotaxi與機械人同樣重要。其他多數新晉AI機械人製造商要麼未上市、不值得投資，要麼也不是純概念股。
不過，不久或有一個例外。一家名為Agility Robotics、製造名為Digit的人形機械人的公司即將上市。有興趣的投資者應留意以下要點。
目前已知的數字
機械人（包括功能較低的機械人）並非新鮮事。但Agility的Digit代表機械人技術的重大躍進。這款雙臂雙腿的自動機器可提起最多50磅，處理幾乎任何真人能做的基本任務。雖然短期內不會做手術或執業律師，但截至去年年底，這些機械人已在其中一位客戶的倉庫合共搬運超過10萬個料箱。
誠然，Agility Robotics自2015年起已是獨立實體，有時間打磨。現版本Digit是這項技術的第五代。
然而，公司去年在僅180萬美元銷售下仍虧損1.4億美元；而透過即將與特殊目的收購公司（SPAC）Churchill Capital Corp XI（CCXI）合併籌集的6.2億美元，隱含公司估值25億美元。這證明市場對逾十年人形機械人研發工作的感知價值——即使部署規模仍不高，技術本身確實令人刮目。
尚未高度部署。但那一天遲早會來。
Agility正處於市場轉折點
Agility現有客戶包括GXO Logistics、Toyota Motor及德國汽車零部件商Schaeffler，其人形機械人現於九個不同地點運作。
公司上市之時，正值人形機械人整體——尤其是Agility Robotics的Digit——的重大轉折點。Agility表示已為Digit 5簽下逾3億美元訂單；Global Market Insights近期展望顯示，單是全球倉庫機械人市場至2034年或按年增長23%，由2024年不足150億美元增至逾1,170億美元。
關鍵在於：Agility Robotics的業務模式旨在巧妙把握這股增長需求。它不只是先進機械人的設計及銷售商，還銷售「機械人即服務」（RAAS）。假設五年壽命，每台機械人約為Agility帶來40萬至50萬美元收入。而且，對客戶而言這仍屬淨成本節省。
順帶一提，其位於俄勒岡州Salem的工廠目前每年約可生產1萬台。這仍不及馬斯克為Tesla Optimus勾畫的規模，但Agility Robotics可說是更精準瞄準工業／貨品處理市場，提供更易銷售、以工作為導向的方案。
投資者應怎麼做？
但公開上市是否至少值得嘗試參與？
首先（雖非最重要），即將進行的並非典型首次公開招股（IPO）——即公司向首批投資者直接出售新發行股份以換取預定現金。事實上根本沒有新股份發售。這家公司將被上述Churchill Capital Corp XI吸收，後者其後將成為Agility Robotics。
今日買入CCXI股份，可在特殊收購實際完成時持有該公司倉位，儘管交易正式完成日期尚未公布。圍繞新及相對未知機會的常見炒作氣氛仍然濃厚。
雖然隱含25億美元估值，對比3億美元未來銷售（且該數字並無具體時間表）在基本面上說不通，但無可否認，自主體力勞動機械人前景仍有機會。Agility表示，至2033年近200萬個美國製造業職位或無人填補。問題只在於機械人何時真正大規模進入主流。
部分投資者會把這隻股票定價得像一周後就會發生；另一些則像要等十年。其間股價肯定會在這兩個極端之間搖擺，派發與Space Exploration Technologies（即SpaceX）自6月IPO以來相似的波動。
而這或許是此刻最重要的啟示。儘管投資者或希望這隻股票以某種合理方式及價格交易，但短期內不太可能如此。我們唯一能確定的是，從統計上看，多數科技IPO在上市後首數月下跌，很大程度上因為早期但不可持續的樂觀炒作消退。這次SPAC是否如此，只有時間能證明。
鑑於若情況如此的潛在下行，任何人都不應急於早期大舉建倉然後死守。若這裏有升幅可享，Agility Robotics股份應在成為上市公司的波動消退後才較穩定地交出回報。
作者：James Brumley, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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