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期貨遊世界
2024-10-11 10:00:00
股神再发日元债券,日股会重现“巴菲特效应”吗?

2024年,全球金融市场风起云涌,日本股市作为重要一员,在这场风暴中经历了前所未有的震荡。

年初时,日本股市身为其中佼佼者,引领了全球市场的复苏与增长,然而行至年中,其却成为了全球金融危机漩涡的中心。有报道更指,股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司于10月10日准备发行总值2818亿日元债券(约19亿美金),分7个部分组成,年期自3年至30年不等,此为该公司自2019年以来发行最大规模的日元计价债券。市场估计,巴菲特会将发债集资所得,用作增加对日股的投资。此前巴菲特购买了日本商社股份,并推动日经225指数创下历史新高。因此发债报道一出,日股走势引发投资者广泛的关注与讨论。

在经历了7月末和8月初的暴跌后,日经225指数也是展现出回升态势,但近期随着日本新首相的上任、美联储货币政策的调整以及“中国资产”的走强,日本股市再度陷入波动状态,未来走势增添些许不确定性。

石破茂当选新首相,意外“放鸽”搅动日股

9月27日,日本执政党自民党举行总裁选举投票,大“鹰派”石破茂爆冷当选自民党总裁,将成为下一任日本首相,这一度吓崩日股。

石破茂胜选之后,可谓是新官上任三把火,这第一把火就“烧”向了货币政策。其一改批评日本央行宽松政策的态度,意外放鸽。

当地时间10月2日,石破茂在获选为首相后第二天、新内阁上任第一天就表示,日本现在所处的环境不适合进一步加息,经济还没有做好准备。而在今年8月,其还曾对外表示提高超低利率有助于提高日本的盈利能力。

同时,石破茂在以首相身份同日本央行行长植田和男会晤后还表示,“我不认为我们现在处于需要进一步加息的环境。”“目前的环境还不适合进一步加息,希望可以在货币宽松趋势的背景下,经济以可持续的方式朝着结束通缩前进。”

在石破茂讲话后,日元下跌一度突破147,日经225指数则反弹,突破38500关口。10月3日收盘,日经225指数涨近2%,达到38552.06点。

尽管新任首相石破茂明确支持货币政策保持宽松,表达了反对日本央行进一步加息的立场,但市场对日本央行将在12月再次加息的预期依旧强烈。值得一提的是,就在今年3月,日本宣告结束了长达数年的负利率政策,并时隔17年首次加息,标志着其货币政策正逐步迈向正常化轨道。

平安证券认为,新首相的言论主要出于安抚市场的目的,日本央行即便短期不急于加息,但货币正常化的方向未改,日元仍有充足的升值空间;日股方面,考虑到未来日元升值或带来一定压力,叠加“中国资产”走强或引发部分配置亚洲股市的资金流出日本,日股短期波动风险较高。

天风证券持有类似的观点,其研报指出,日本央行和日本政府的核心诉求是合意的汇率水平。但在“石破路线”变得明朗之前,日元与日经的高波动还会持续。

日元波动牵动日股,美联储货币政策成主导因素

日元变动作为当前影响日本股市的一个重要驱动力,同样不容忽视。上周,日元呈现疲软态势,连续多日下跌,美元兑日元汇率更是一路攀升,贴近150关口。日元的贬值虽加剧了外汇市场的波动,却对日本股市产生了利好效应。

本次日元走贬主要受日本国内实行宽松的货币政策,以及强势美元“再度崛起”,这两大内外部因素影响。宽松货币政策为市场提供了充裕的流动性,而强势美元的回归则加剧了日元面临的外部压力。

具体来看,9月30日起,美元指数连续5日上涨,截至目前,区间涨幅已达1.88%,美元指数升至8月中旬以来的最高水平。消息面上,美国上周五公布的非农就业数据显著超出市场预期,为美元的走强增添了动力。

数据显示,美国9月非农就业人数增加25.4万,创下3月以来最大月度增幅;7月和8月的非农就业人数合计上修7.2万;美国9月失业率连续第二个月下降,至4.1%等。

失业率下降,工资稳步上涨,这些强于预期的就业数据为美国经济能够实现“软着陆”的观点提供了更多支撑,抑制了市场对美联储降息的期待,并使美元汇率保持了坚挺。

尽管市场对于美联储大幅降息的预期降温,但降息周期的整体基调未变。当地时间10月9日,美联储公布联邦公开市场委员会(FOMC)9月17日至9月18日会议纪要,透露9月大幅降息内幕。议息会议上,美联储官员对降息幅度产生了分歧,其中绝大多数人倾向于支持更大幅度地降息50个基点。

稍晚些时候,美国将公布9月消费者物价指数(CPI)等通胀数据。若数据超预期将进一步支持降息,美元或走弱,日元等其他国货币不可避免地将受到影响。

以日元为例,鉴于日本股市中众多大盘权重股均为出口导向型企业,日元的汇率波动会对日本股市产生深远影响。面对市场波动,投资者可选择芝商所将于10月28日推出的以日元和美元计价的微型日经指数期货(Micro Nikkei Futures)对冲交易、管理风险。

据悉,这是芝商所日经225期货合约系列产品,芝商所早在2004年已经上市第一份日经指数期货合约。公开数据显示,日经指数期货自2004年以来累计交易2.2亿份合约;年初至今日均成交量为41,000份合约,同比增长9%;年初至今未平仓合约67,000份,同比增长2%。

即将推出的微型日经指数期货,以美元计价的合约规模为0.50美元,以日元计价的合约规模为50日元,为投资者提供一种获取广泛市场日本指数敞口的新方式,且交易精度更高,所需资本投入更低。

转载自 金融界

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