記憶體芯片已成為科技板塊中最火熱的交易之一，美光及Sandisk頻頻成為新聞主角；但有一間規模遠小於上述兩者的記憶體公司，自5月以來股價橫行不前，儘管它正在擴大市佔率。
Netlist（NLST）今年初股價表現火熱，並交出亮麗業績，但目前股價較2026年高位回落逾25%。
Netlist擴大針對科技巨頭的法律行動
Netlist持有龐大專利組合，涵蓋AI浪潮中關鍵技術；多家科技巨頭被指侵犯其專利，而Netlist正部署向這些企業爭取和解及經常性權利金。
這種「法律彩票」並非唯一令人興奮的元素，相關潛在效應更值得留意：公司已在對Samsung及美光的訴訟中贏得近10億美元裁決；雖然相關款項尚未真正入帳，但Netlist已取得一些小勝利，強化其專利的法律地位。
公司早前在一則新聞稿中指出，已擴大訴訟範圍，把Alphabet、Super Micro Computer、Nvidia及博通等列為額外答辯方。
其專利涵蓋記憶體芯片中的關鍵元件，可能帶來巨額回報；Netlist不但可以取得一次性和解金，亦有機會迫使科技巨頭簽訂權利金協議，以繼續使用其專利技術。
Netlist亦自家開發記憶體產品
Netlist團隊並非只是坐等法律程序朝有利方向發展；更令人興奮的一部分投資論點，在於公司現有記憶體產品本身：其DDR5記憶模組是AI數據中心的重要配件，並已推動Netlist銷售呈拋物線式增長。
在第一季，收入按年飆升約262%；在新聞稿中，CEO C.K. Hong把增長歸因於「對記憶體產品的強勁需求」，並強調公司在AI記憶體技術超級周期中處於有利位置。
公司在該季亦由虧轉盈：淨利潤約860萬美元，對比去年同期約950萬美元淨虧損；104.9萬美元季度收入亦較2025年第四季的7,570萬美元環比增長約38.6%。
Netlist市值目前略低於10億美元，在華爾街仍屬相對被忽視企業，即使其頂線增長極為強勁；股份目前市銷率僅約3.5倍，而美光及Sandisk市銷率分別約12倍及20倍。 Netlist在2025年第二季於8月7日公布業績，意味今年第二季業績大約亦會在8月初公布；若以其他AI記憶體股近期業績作參考，Netlist很可能再次錄得可觀的環比增長；在此之後，市場要繼續忽視這隻股份，將變得困難得多。
作者：Marc Guberti, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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