當人工智能（AI）投資天才Leopold Aschenbrenner透露其對沖基金持有SharonAI Holdings（SHAZ）約20%股份後，這家公司自然迅速受到更多關注。
Aschenbrenner旗下Situational Awareness對沖基金在2025年錄得逾2,000%回報，今年迄今亦已再倍升；正因如此，當他出手時，許多增長股投資者尤為留意。
若只是小額持股，已足以引發市場興趣；但他押注至20%？目前為止，SharonAI亦不負所託：今年迄今股價已逾倍升，未來或有更多升幅。
押注「電力短缺」主題
SharonAI是一家neocloud供應商，出租由自家AI芯片驅動的數據中心算力空間，其商業模式與CoreWeave（CRWV）非常相似，令公司得以在無須從零興建數據中心下擴張。
此模式讓SharonAI以較低間接成本擴張，但長遠而言不擁有土地可付出代價；不過在目前環境下，每一兆瓦算力極具價值，尤其對擁有自家芯片的neocloud供應商而言；正是這種價值主張，令SharonAI在今年第一季成功爭取Canva、GMI Computing及一間未具名美國公司成為新客戶。
公司規模仍算細小，但增長速度驚人：第一季業績顯示，其原本計劃至2027年初將數據中心容量由50兆瓦提升至100兆瓦；然而7月最新新聞稿已指出，其合約容量現時約為116兆瓦，顯示短期內已實現大幅躍升。
未來幾年，兆瓦容量預期將成為AI主線之一：企業推出更多AI功能及吸納更多客戶後，將需更多兆瓦以滿足使用需求；SharonAI在應對這瓶頸上具備良好位置。
SharonAI與CoreWeave的比較
CoreWeave是SharonAI最主要可比公司，因此有必要檢視其兆瓦管線、市值及長期目標；CoreWeave現時擁有逾1吉瓦（GW）在運算力，約為SharonAI的九倍，而其約450億美元市值亦約為SharonAI約25億美元市值的18倍。
若SharonAI按已簽約兆瓦容量以CoreWeave類似估值倍數交易，股價需自目前約72美元再翻倍；但CoreWeave亦預測至2030年在運算力將逾8吉瓦，這個積極目標，亦解釋市場願意給予其溢價。
SharonAI已展示自己能以遠快於原定預測速度累積兆瓦容量；Aschenbrenner顯然正押注這一情景。
不擁有土地令長期風險更高
喜歡CoreWeave的投資者或會同樣偏好這隻增長股，但「不擁有土地」構成一大風險：當租約更新時，業主隨時大幅加租，擠壓利潤率；盈利能力目前確實令人憂慮，SharonAI至今仍未錄得盈利。
相較之下，Iren（IREN）及Nebius（NBIS）致力自擁土地、數據中心、AI芯片及電力；Cipher Mining（CIFR）及TeraWulf（WULF）等co-location公司則擁有土地、數據中心及電力，但不擁有AI芯片。
co-location模式是由客戶自備芯片，而SharonAI則是提供芯片但沒有土地；Aschenbrenner在neocloud板塊中分散投資頗廣，但Nebius是其最大持股，約佔基金組合約40%，而SharonAI約佔約6%。
值得留意的是，Aschenbrenner持有SharonAI股份佔比，較其在Iren及Applied Digital（APLD）持股比例為高；此策略在SharonAI合約兆瓦容量增長快於預期，且利潤率持續改善時絕對可行，但該股風險甚高——在AI行業中，高風險已不再是例外，而是常態。
作者：Marc Guberti , The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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