新年伊始，我们针对2024年不同资产类别做一个简单总结。
首先，美国市场总体表现很好，无论是股市还是债市。代表大型公司的S&P500指数全年涨幅23.3%，连续第二年涨幅超过20%。其中，通讯服务行业和信息技术涨幅最大，分别接近39%和36%；非必需消费品和金融服务行业的涨幅都超过了25%。而表现较差的行业中，材料行业最差，下跌1.8%，健康卫生、房地产和能源行业的涨幅都低于3%。而代表小型公司的Russell 2000指数也只上涨了10%。因此，可以说2024年美国股市上涨是比较广泛的，但仍是大公司涨幅超过小公司。同时，S&P美国国债指数2024年也上涨了5.3%；房地产市场除了工业房地产因空租率上升表现不佳之外，办公室、零售和住房市场都延续了2023年的增长态势。
从全球角度来看，在美国股市的带动下，代表发达国家大中型企业的MSCI全球指数2024年涨幅超过19%，而新兴市场国家股市则相对落后，MSCI新兴市场指数只上涨了8%。
从大宗商品角度来看，美国WTI原油期货价格与去年年底基本持平，天然气价格则走出了去年的历史低价，年涨幅45%。黄金期货价格也上涨了27%，超过S&P500指数，同时白银期货价格的涨幅也超过了20%。
下面我们再看一下我们推荐的投资在2024年的表现。
2024年我们销售了六个头寸，其中回报率最高的是Energy Select Sector SPDR Fund (XLE)，从2020年11月30日推荐到2024年9月9日部分出售，包括利息收入后的总回报率为145%，这也是我们迄今为止已经实现的最高回报率。XLE在过去两年回报率分别为3%和9%，在经历了2022年大涨之后上涨缓慢也是可以理解的，所以我们选择销售部分投资。与此同时，我们还建议销售了一部分Cameco (CCJ)，总回报率70%。CCJ在2023年涨幅超过90%，2024年持续上涨19%，表现仍然强劲。我们仍保留了部分头寸， 并在积极寻找其他与核能相关的能源投资。2024年其他销售的头寸有2个回报率在10%以上，一个微盈利，只有一个Global X Copper Miners ETF(COPX)亏损了近20%。
目前仍然持有的头寸中，2024年回报率最高的为Invesco DB Agriculture Fund (DBA)和Enterprise Products Partners L.P (EPD)，总回报率都接近39%。这两个投资都支付了不错的红利，分别提高了它们的回报5%和10%，再一次说明红利对于回报率的影响。作为一个能源基础设施公司，Enterprise Products Partners L.P (EPD)长期支付较高的红利，稳定的红利也是我们推荐投资EPD的重要原因之一。Invesco DB Agriculture Fund (DBA)的红利则是一个锦上添花的惊喜。过去两个月里DBA持有的两大头寸-可可期货价格一度上涨了80%，咖啡期货价格的涨幅也超过30%，是持续推高DBA价格的主要因素。我们仍然看好农业方面的投资，也在这个领域积极寻找新的投资机会。
2024年回报率较高的还包括贵金属基金，SPDR Gold Shares (GLD)和Sprott Physical Silver Trust (PSLV)的涨幅分别接近27%和20%。但是黄金白银矿业公司却表现不佳，目前账面亏损比较大的都是与贵金属相关的矿业公司基金。我们期待这一情况2025年出现反转。
鉴于美国天然气价格目前已经走出去年的历史低谷，我们推荐的投资中还有Energy Select Sector SPDR Fund (XLE)、Coterra Energy (CTRA)和Freehold Royalties Ltd. (FRU.TO)，都应该从中受益。
下周我们会继续关注2025年投资趋势。
目前投资推荐：
已经出售的投资
