匯豐環球研究發表報告指，新東方(09901)海外升學增長或將放緩至中位數增長，原因是對優質課程的需求減弱。再加上家長減少消費而轉向小班教學及直播電子商務前景黯淡，該行下調新東方2025-2027財年收入及盈利2-3%。目前預測新東方在2025財年的教育收入將按年增長29%。 匯豐表示，維持利潤率假設不變，計入收入及盈測預估變動因素後，該行亦下調目標價6%，由67.08港元降至63港元。維持「買入」評級。 匯豐預計，新東方2025財年首季度收入年增29%至14億美元，其中非學術/高中/海外學習分別增長52%/26%/17%。非學術增長較快及旅遊業增長強勁，部分抵銷了對海外及直播電子商務收入較低的預期。該行亦預期，新東方經調整經營利潤率將按年減少3.5個百分點至18.7%，主要是由於向董宇輝支付2000萬美元所致。匯豐表示，相信在產能利用率改善的帶動下，本季教育毛利率或將按年增長2%至24%。（CW）

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