載通（62）作為香港公共交通龍頭企業，旗下九龍巴士（1933）及龍運巴士長期服務市民大眾，提供不可或缺集體運輸服務。
集團剛公布中期業績，核心巴士業務穩健復甦，同時在電動巴士及充電設施領域的戰略布局，為未來增長注入新動力。集團今年上半年收入42.26億元，按年增長4%，受惠專營公共巴士服務車費收入增加至38.91億元，按年上升4%，受惠於本港經濟溫和復甦，市民出行需求回暖，例如上班族重返辦公室、學生恢復實體上課等，帶動客流量穩步提升。此外，九巴於2025年1月5日起獲批調整車資，為收入增長提供額外動力。非專營運輸服務收入亦增長19.4%至1.58億元，反映多元化業務潛力。
成本控制方面，燃油成本顯著下降18%至4.159億元，受惠於全球油價回落，推動經營盈利大幅上升91%至3.554億元。雖然員工成本微升2%至22.691億元，佔總營運成本約55%，但這反映集團對服務質量投入，應對日益增長乘客需求。剔除投資物業及發展中投資物業公平價值變動（減少9,510萬元），純利達2.851億元，按年激增137%。
財務狀況方面，截至2025年6月30日，集團資產淨值達167.67億元，流動資產增至33.66億元，銀行存款及現金達17.98億元，按年增長16%。雖然銀行貸款總額為41.9億元，但未動用銀行信貸額高達32.8億元，融資成本更減半至2,680萬元，平均年利率從4.53%降至3.12%。
集團宣派中期股息每股0.3元，去年同期並無股息，反映管理層對盈利前景的信心。透過以股代息計劃，集團於6月26日以每股8.65元發行1,701萬股股份，支付1.472億元末期股息，優化資本結構的同時吸引長期投資者。
集團其中一個業務發展兩點，是電動巴士及充電設施業務的快速推進，作為全港最大新能源電動巴士營運商，電動巴士車隊已覆蓋多條路線，配合香港政府碳中和目標，改善路邊空氣污染問題。更重要的是，集團旗下車廠具備顯著協同優勢。九巴的巴士廠遍布九龍及新界，面積廣闊，具備快速部署充電設施潛力。電動巴士主要在夜間充電，白天車廠的閒置時段正好與其他電動車（如私家車或商用車）充電高峰期重疊。集團可利用現有設施，向第三方提供快速充電服務，將閒置資源轉化為盈利來源。
集團積極回應市場需求，2025年上半年推出多項服務優化措施。九巴開辦新路線覆蓋新界東、元朗及安達臣道發展區，配合啟德體育園大型活動推出特別路線，例如為演唱會或體育賽事提供臨時接駁服務，滿足市民及旅客的出行需求。龍運巴士則引入與落馬洲-皇崗穿梭巴士的轉乘優惠，並在假期高峰期加密港珠澳大橋香港口岸的班次，助力大灣區互聯互通。
物業業務方面，集團持有50%權益觀塘商用項目The Millennity，兩幢甲級寫字樓已吸引大型機構進駐，項目基座商場（50萬平方呎）預計下半年分階段入伙，將為集團帶來穩定的租金收入。展望未來，儘管環球經濟不確定性及燃油價格波動帶來挑戰，憑藉多元化策略，包括巴士電動化轉型及充電設施商業化，預計將維持正面發展態勢。
上週五高見10.09元，收市升8.9%至10.06元，以接近全日最高位收市。走勢上，各主要平均線呈順向排序屬利好，MACD 牛差距擴闊， STC%K線升穿%D線，可考慮 9.5元以下吸納，中長線目標價11元，不跌穿 8.8元可繼續持有。
黃德几
正向教育證券投資分析課程首席資深導師
證券商協會會董
香港股票分析師協會理事
金利豐證券研究部執行董事黃德几
證監會持牌人士
並無持有上述股份
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