在上一期說：
暫時看，徹底停戰（而不是階段性停火）的最終主動權，在伊朗政權，但其根本訴求，美和以又不可能真正滿足。特朗普政府是左右為難下不了台階，進一步進行軍事冒險的可能性更高。以和美對伊進行核毀滅，不是不可能，至少概率不是零，然而未見得就算贏了。常規戰爭，以和美，必須要接近徹底摧毀伊的作戰和制造騷擾的能力，讓其國民徹底處於饑荒狀態進入深度人道主義災難狀態並進而自行推翻其政權，並且隨後變得親美親以，才能確保真正勝利。也就是說，只要伊朗的抵抗意志不滅，而且仍有“氣力”，以和美，就無法真正取勝。反之，更長期的互相廝磨和拉扯成為較大概率事件。而霍爾木茲海峽，和中東各親美國家的安全——進而就是所謂的“石油美元”、“美元霸權”——成為伊朗對抗美國的王牌。於今，看不到真正拐點在哪裏。
一周之後的今天，這段說話依然有效。在可見未來的數周至可能以月計的時間內，全球資本市場和經濟都將受相關事態的進展所深度影響。
美國的股市和債市的表現，是美國政府和美聯儲最在乎的，短期之內，資本市場仍會給予多一點耐性，去傾聽和“嘗試”“相信”特朗普和美聯儲主席的安撫言辭，但時間再拉長，就只會服從戰局所衍生的態勢和邏輯。
在數周至數月之內，美軍取得真正勝利（徹底顛覆伊朗神權政權並換來一個親美的有實權的“民選”政權，主掌伊朗的石油命脈，真正“一統”中東江湖），那麼，特朗普，便可一舉成為美國史上前列的最“偉大”的總統，所謂的“美國衰落”趨勢便大概率得以完全扭轉。反之，……
最近，關於AI的發展，傾聽到資本市場裏有一把聲音，說，以前的互聯網時代，成本基本可控，取得壓倒性規模之後，可以“贏家通知”，而現在和未來，AI所提供的服務，至少在中期之內，新增的“生意”同步扯動很大的算力成本，包括電力資源，不容易，或至少可說沒那麼快，取得可觀的利潤。這種邏輯和聲音，似乎越來越大。也許，也是我們投資AI企業需要關注的。另一方面，中國優勝於美國的，就是電力（成本）不成問題。
近半個月是上市企業公布去年全年業績的密集期。
關於#2600和#2338，在過去一個月，也約略提過，從街說巷議中，個人留意到有人說將會“低於預期”，結果，果然如此。不過，投資者在乎的是前景。鋁價，短中期，受到中東相關產能供應萎縮的影響，直到將來證實需求正萎縮，才可能從較高價格回調。而濰柴動力，據聞，業績會證實，發電機的需求和訂單不錯。兩者，受之前提升倉內現金比例的念頭影響，本倉投機性出清。後續，視乎整體股票市場的表現再斟酌。
比亞迪，中期在海外的銷售表現，肯定是向好的，而且油價越下不來，越利好。但原來，在過去近一年，一直需要處理“迪鏈”的問題，同時內地的銷量倒退，規模效應不彰，加上密集的各種投資開資和較激進的折舊會計邏輯，導致去年的盈利表現，應是大幅低於許多券商的預測（包括本人）的。過去逾一年，內地銷量不濟，“黑公關”自然是主因之一，個人在此也多番談議，但個人仍然認為，最根本的問題，在於外內飾的的設計，也所以才說過，只要管理層不正視、不改變這個問題，比亞迪的投資價值就會大打折扣，背後的邏輯很簡單，就是，主要是ToC的生意，卻不懂消費者，這是很糟糕的，幾個高層，自身審美品味太低，又愚蠢地把某種民族情懷投放到產品之中，並迫使一個本來就二流水平的設計總監付諸實行。也批評過，有人居然把比亞迪跟美國的蘋果相提並論，恰恰是個天大的錯誤，老土、俗劣的審美品味，是消費電子和如汽車這種產業的大忌。也曾進一步猜疑，若問題不改，內地的其他品牌也積極進軍海外之後，在海外的銷量，一樣會面臨在內地的同樣的問題。在這方面，三電技術全方位差於比亞迪的吉利，就處於有利的競爭地位。不算新勢力的話，在內地“舊勢力”之中，作為自主品牌，吉利的設計是接近最佳的。
近日，在油價高企的同時，似乎黃金的拋售潮得以收斂，其“避險”功能和跟長期美元的“價值”相對應的邏輯，又似乎重新回來了。本倉，會繼續保留紫金礦業和老鋪黃金。
老鋪黃金的投資邏輯跟泡泡瑪特是完全不同的。泡泡瑪特未來的發展，根本無法精準預測。IP的潮流的走向，是其根本性投資邏輯。
中海油的股價，在過去一兩周，是弱於中石油的。據聞，有些投資者對管理層換新，存在疑慮，而且，對其不夠慷慨的派息方案不大滿意。不過，以估值看，仍然在貼現沒多久之後油價將較大幅回落並長期處於較低水平的思維。
