現在買入Planet Labs還來得及嗎？

自2021年底Planet Labs PBC(PL)上市以來，投資者大多對其不予理睬。由於該股上市時正值多頭高峰期，因此在其交易歷史的早期階段表現出掙扎。

然而，這種態度在去年發生了轉變，在過去12個月裡，該股股價上漲了超過400%。近期的飆升讓潛在的買家陷入了困境。這波上漲是預示著股價即將出現短期回調，還是Planet Labs股票長期多頭市場的開始？

了解Planet Labs

上述股價上漲很可能主要源自於這家衛星成像公司所提供的競爭優勢。在Planet Labs成立之前，使用者通常必須使用可能已經過時數月甚至數年的衛星影像。

這種情況在2010年開始改變，當時三位前美國NASA科學家創立了Planet Labs公司。該公司在幾年內發射了首批衛星，並逐步建立了對整個地球進行成像的能力。因此，近200顆衛星幫助Planet Labs累積了近十年的專有資料檔案。這使得使用者無論關注哪個地理區域，都能取得最新的影像。

儘管Planet Labs並非唯一一家地球成像公司，但它是唯一一家能夠如此頻繁地拍攝整個地球的公司。據該公司稱，這種能力使其擁有高達1280億美元的潛在市場規模(TAM）。

到目前為止，Planet Labs的潛力僅僅發揮了冰山一角。 2025年頭九個月，該公司營收達2.21億美元，比 2024年同期成長21%。

儘管營運費用減少了7%，但這些費用仍遠遠超出收入。此外，由於認股權證負債公允價值變動導致3,900萬美元的損失，該公司2025年前三個季度的淨虧損為9,400萬美元。去年同期，Planet Labs虧損8,800萬美元。

誠然，該公司2025年前九個月的自由現金流高達5,900萬美元，投資人或許會忽略其淨虧損。然而，股價的上漲可能會讓新投資者猶豫不決。

此外，Planet Labs預計在可預見的未來不會獲利，因此沒有本益比(P/E ratio）。目前，其市銷率(P/S ratio）已高達23倍。縱觀其歷史，其平均市銷率僅為5倍，這意味著該股票的溢價非常高。

事實上，上述股價上漲導致其估值居高不下，顯示市場已認可Planet Labs的成長潛力。然而，鑑於其估值遠高於歷史平均水平，投資者若決定買入該股票，則需謹慎行事。

鑑於其潛在市場規模和目前的營收水平，現在入手Planet Labs的股票可能還不算晚。由於營收水準表明該公司僅開發了不到1%的潛在市場，因此剩餘的成長潛力可能非常巨大。

儘管如此，近期股價的飆升表明，現在並非大舉買進該股票的時機。由於該股歷史漲幅的大部分都發生在過去四個月，因此現在判斷股價上漲是牛市的開始還是曇花一現的短期波動還為時過早。

為了因應這種不確定性，如果投資人選擇現在買入，或許應該只投入資金的一小部分。這樣，如果股價繼續上漲，投資人仍有時間從中獲利。反之，如果股價回調，潛在買家將有資金以更低的價格買入更多股票。

無論短期內發生什麼，Planet Labs的未來都取決於其潛在市場規模(TAM)以及該公司實際實現的市場規模。這意味著無論何時買入，投資人從長遠來看都應該能從這隻股票中獲利。

作者: Will Healy, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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