鷹瞳科技（02251.HK）2023年再創佳績，商業化提速，沒有對手！

港股醫療AI第一股，鷹瞳科技（02251.HK）近日發佈2023財年業績，全年實現收入約2.039億元，同比增長79.5%，毛利潤約1.25億元，增長124%，毛利率提升12.2個百分點，至約61.3%。

公司致力於為慢性病早篩及管理、近視防控等提供全面和多方位的人工智能解決方案，是全球視網膜影像人工智能領域的領導者和先行者。2023年，鷹瞳科技商業化全面提速，多數同業還處於實驗室或商業化早期階段，公司作為行業領頭人，完全沒有對手！

2023各項指標全線爆發，進入快速成長期，看不見天花板

鷹瞳科技屬於醫療AI影像行業，自主研發的人工智能視網膜影像深度演算法平台處於行業領先地位，產品包括：1）醫療器械軟件（SaMD），通過識別視網膜影像來檢測、診斷相關病灶，適應症有糖網病、青光眼、白內障等，應用於醫療場景。及2）健康風險評估解決方案，可以覆蓋55種病灶，為大健康領域提供慢病管理、健康評估等。二者都屬於眼底AI範疇，公司還有近視防控AI、視覺訓練AI等軟硬件產品。

公司的核心是一套AI軟件，各商業場景的眼底相機提供眼底圖像，覆蓋了醫療、大健康場景，主要運營指標為：檢測網點、檢測量、均價、客戶數等。

2023年，鷹瞳科技覆蓋的活躍檢測網點數量達5,671個，同比增長139.2%，各類場景如醫院數量達276家，增長527.3%，基層醫療機構1,221家，增長1,271.9%，體檢中心320家，增長111.9%，視光中心1,986家，增長113.5%。全年的檢測數量約683萬次，增長58.1%，均價約22.6元，提升11.3%，客戶數量達673個，增長69.5%。此外，2023發現重大陽性使用者數31,459例。

細分三大業務板塊，鷹瞳醫療收入8,460萬元，增長200%，鷹瞳健康收入4,440萬元，增長6.1%，鷹瞳眼健康收入7,500萬元，增長71.9%。三個板塊的檢測量則分別約250萬次（增長85.9%）、206萬次（增長8.6%）及228萬次（增長108.6%）。

總結亮點：1）商業化推廣提速，網點數量增幅喜人，尤其在醫院、基層醫療機構等醫療場景取得了遠超預期的增長，該類場景擁有大量的患者入口，對應的是公司SaMD拿證產品，充分證明了公司產品在專業醫療場景的有效性和需求量的巨大潛能。2）全年檢測量高增58.1%，醫療、眼健康場景的檢測量都明顯增加，一方面該類場景的滲透率還有很大的提升空間，另一方面隨著網點數的增加，作為新事物的眼底AI檢查，檢測量也會有一個從接觸，認可，到爆發的過程，未來的檢測量的上限，可謂看不見天花板。

新增兩個賽道：近視防控AI、視覺訓練AI，加強診療一體化戰略

國家衛健委2022年發佈的《“十四五”全國眼健康規劃（2021-2025年）》提出，到2025年力爭實現0至6歲兒童每年眼保健和視力檢查覆蓋率達90%以上，兒童青少年眼健康整體水平不斷提升，有效屈光不正矯正覆蓋率不斷提高，高度近視導致的視覺損傷人數逐步減少等目標。

鷹瞳科技踐行用AI技術助力青少年近視防控和眼健康發展，期內，公司針對眼底AI產品覆蓋病灶中陽性檢出率排名第一的豹紋狀眼底，推出了近視防控AI產品，乃針對青少年近視發生的主要原因，通過生成式人工智能技術賦能，在用眼距離管理、光線管理等方面相繼研發推出的創新產品和綜合解決方案。

此外，針對斜視及弱視傳統治療依從性較差的問題，鷹瞳科技基於人工智能大模型技術，開發出了針對兒童青少年斜視及弱視的視覺訓練AI治療產品，提高了患者的依從性，受到專業醫生及患者的認可，視覺訓練AI產品已覆蓋全國800餘家醫院。

總結亮點：憑藉這兩個新品類，公司第二曲線初見成效，也很好的完善了公司診療一體化戰略，更多C端的消費類硬件產品，也很好的擴展了公司業務維度。

醫療AI芯片大模型賦能，研發持續突破，2024新適應症將落地

作為一家人工智能公司，鷹瞳科技十分看重技術研發，在眼底AI這一塊參與了多項行業標準制定，並擔負起了多個新適應症的研發創新，是醫院、高校、科研機構最願意合作的企業之一。而且，隨著商業化不斷突破，也在更快反哺AI算法模型，以及與國內外最先進的AI醫療芯片搭配（英偉達、寒武紀），公司在醫療AI大模型領域的探索也在持續推進，未來研發、運營效率都有望持續提升。

2023年7月，鷹瞳科技參與制定了《基於眼底圖像應用人工智能技術評估心血管病發病風險的專家共識》。期內，還與北京大學展開合作，探索如何早期發現癡呆症的方法。2023年8月，與首都醫科大學附屬北京同仁醫院、首都醫科大學附屬北京友誼醫院、愛康集團聯合研發並驗證了一種深度學習模型，能夠通過視網膜眼底彩照篩查甲狀腺功能亢進。2023年10月，參加了醫學圖像分析領域國際公認的最具影響力的學術會議——MICCAI 2023，有八篇論文被MICCAI收錄，其中1篇Oral論文在大會展示。涵蓋了視網膜疾病識別、皮膚病識別以及腦影像等多個人工智能熱點研究領域。

新產品方面，Airdoc-AIFUNDUS（2.0）版本2024年有望獲批，將會新增三個適應症，包括高血壓性視網膜病變、視網膜靜脈阻塞及AMD。眼底相機方面，最新的M型多模態掃描器也完成了研發階段，正在申請註冊。

2023年，鷹瞳科技海外市場拓展方面也取得不錯進展，期內Airdoc-AIFUNDUS(1.0)獲得歐盟CE MDR認證，能夠正式進入包括比利時、德國、義大利、法國等在內的27個歐盟成員國市場。公司還在智利、西班牙、捷克、泰國、菲律賓、印尼、南非及馬來西亞，取得了初步的業務進展。2023年，公司來自海外的收入同比增長496%，達到920萬元，收入佔比升至4.5%。

總結亮點：作為眼底AI影像行業領航人，鷹瞳科技領銜多個新適應症的研發創新，對行業、對自身發展都具有重大的醫學和商業意義。此外，除了眼底AI，公司皮膚影像、腦部影像也是具有一定技術儲備，未來的成長空間十分廣闊。2024年，新產品Airdoc-AIFUNDUS（2.0），將為公司新添三個適應症，醫院科室除了眼科、內分泌科、體檢科，將再新增心臟科、神經科等，商業化將更上一層樓。而海外市場，也將是印證公司產品力的巨大機會。