股市近期強勢反彈，The Trade Desk (NASDAQ:TTD)是其中一隻較少人留意的牛股。標普500指數今年大致原地踏步，但這家網上廣告平台營運商，股票卻大升超過75%。不過最令人嘆為觀止，就是今年初受到COVID-19疫情衝擊，華爾街股市被震散，觸發股災，但熊市在3月中觸底後，此股跟隨大市收復失地，至今已經狂升超過200%。

此股今年升幅雖然令人驚喜，但最燦爛的升勢可能還未到。The Trade Desk迎來多個催化劑，都是剛進入收成期，未來幾年的增長動力沒有難度。

廣告市場的未來發展

過去幾年，The Trade Desk集中資源推動業務高速發展，擴大全渠道能力，把握科技發展的大浪。手機業務方面，包括應用程式內建功能、視頻和網絡，還有音頻和聯網電視(CTV)等等，推動The Trade Desk的增長引擎全速推進。

公司的收入在第一季雖然按年增長33%，但上文提到的幾項業務，都在加快發展。手機應用程式的內建廣告和音頻廣告，收入分別按年增長55%和60%，而手機視頻方面就增長74%。

不過最大一塊肥豬肉，就是聯網電視，收入增長100%。大流行推動串流媒體視頻以前所未有的速度發展，這包括含廣告的頻道。聯網電視已經是The Trade Desk志在必得的市場，預計今年美國聯網電視將覆蓋超過8,000萬個家庭。事實上，行政總裁Jeff Green表示：「在公司的歷史上，The Trade Desk的覆蓋率將首次壓倒傳統電視。」

如果他的預測正確，那麼The Trade Desk的增長空間仍然廣闊。

全球市場發展空間巨大

The Trade Desk正瞄準國際市場，視為下個巨大增長引擎，出於這個看法，Green表示「公司過去兩年在美國以外市場進行大量投資，將繼續全力發展海外業務。」

公司去年在西班牙、法國、英國和韓國均錄得破紀錄的廣告支出。該公司已經有能力複製在美國市場的成功模式，先在國際市場進行投資，然後逐步推動收入增長。The Trade Desk已在國際市場設立25個辦事處，積極擴展當地業務，預計不久將來各地業務的收入增長將會加快。

上周後期，The Trade Desk公佈兩項重大人事任命，突出公司對國際市場發展的重視。

公司是在上星期五任命Michelle Hulst擔任全球數據和策略執行副總裁。Hulst有長達15年的驕人戰績，對上擔任甲骨文(Oracle)數據雲端(Data Cloud)業務的營銷全球副總裁和策略合作夥伴。另外，The Trade Desk內部晉升Matt Goldberg為全球營運執行副總裁，他之前擔任北美執行副總裁職務，上任才只有5個月。

在2019年，海外業務只佔The Trade Desks總訂單收入不到15%。不過全球的程序化廣告行業日漸成熟，公司預計國際收入最終將佔總收入三分之二。

投資者錦囊

總結一句，The Trade Desk股票就像一隻狂牛。公司在2016年底上市後，股價已經大升1,420%，雖然大部分升幅來自2020年這輪升勢。

但此股不是空有其表，純粹炒作。自2015年以來，The Trade Desk的收入複合年增長率(CAGR)達55%。更令人拍手叫好的，就是淨收入年均增長達61%。

除了往績亮麗，還有聯網電視和國際市場兩個長期催化劑，毫無疑問The Trade Desk將會繼續狂牛上身，快馬加鞭。

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