上週美匯指數整體反彈，但又未升至阻力區104.0-104.3 ，美匯指數最高升至103.69。美元反彈，主要仍是經濟數據比預期理想，加上一衆美國聯儲局官員繼續發表鷹派言論，市場一如本欄預計，對美聯儲3月減息預期進一步降溫，事實上，聯儲局主席鮑威爾在去年12月首次提到減息字眼，只正式確認加息週期結束，將去年9月點陣圖預計仍有一次加息機會之看法扭轉。但根據彭博自1980年有紀律以來的數據，平均而言，美聯儲在最後一次加息後大約六個月內會轉向寬松的貨幣政策，意味5月或6月才進行今年首次減息才是比較合理的推測。

數據方面，美國12月零售銷售月率創下自去年9月份以來的最大升幅，反映消費者支出比市場預期的強。美聯儲上週亦公布在其最新的褐皮書中也表示，消費者支出的彈性在最近幾星期推動了美國經濟，抵消了製造業等其他行業放緩的走勢。另一方面聯儲局官員言論亦支持有關看法，利率期貨終於出現變化，預期3月份減息機會率由大概80% 下降至5成多，減息次數亦由今年減息5、6次重新修正至點陣圖反映大概減息兩至三次。

展望下星期，下週四歐洲央行將公佈2024年首次議息會議，市場預計維持不變。但上週歐洲央行會議紀要顯示，央行有信心將通脹壓回目標水平2%，本支持歐元走勢。上週初歐洲央行有官員指出，在2024年全年都不會減息。但央行行長拉加德上週三在達沃斯接受採訪時又表示，在其他因素不變下，歐洲央行已結束加息，可能會在今年夏季減息，令市場短線沽出歐元。

歐元兌美元在1.08水平爭持，但正如早前指2024年初市場仍未定出投資主題，去年歐元兌美元一度低見1.0450，高位則在1.1270，1.08剛好在波幅中間，建議在1.06-1.07 值博率才高，本週央行議息，若見此水平可小注試水溫吸納，或見美匯指數在104.0-104.3 亦可小注沽出美元，重新買入美元。

資深外匯評論員陳健豪