美國10月CPI將於今晚(13日)發佈。市場人士預計，CPI年率將與9月創下的三年半以來最低水平持平。進一步增強了聯儲局繼續降息的預期。然而，特朗普的當選可能給聯儲局帶來一定變數，外界普遍認為特朗普的政策可能推高通脹。

特朗普贏得美國總統大選後，市場注意力轉向美國通脹數據，以瞭解選舉結果可能改變經濟前景的線索。

11月7日美聯儲宣佈降息25點子，聯邦基金利率目標區間下調至4.50%-4.75%，降息周期開始至今共減息75基點，主席鮑威爾在會後聲明上沒有給出未來減息動向的指引。本周的通脹數據是否能支撐因特朗普當選而帶來的漲勢也是市場焦點。

由於預期特朗普將減稅並放寬監管，風險偏好上升，美國三大指數飆升。

美國總統選舉結束後，投資者已經將關注點落在後續施政政策的落實上。鮑威爾強調“選舉結果短期內不會對我們的政策決定產生影響”，但他也承認，下一屆政府的政策可能會對經濟產生影響，特別影響就業和物價的穩定性。

今晚的CPI數據異常重要，回顧上月公佈的數據顯示，美國9月CPI同比上漲2.4%，較前值2.5%有所放緩，但超出預期值2.3%；9月核心CPI同比上漲3.3%，小幅超出預期和前值3.2%。美國9月PPI環比0%，低於預期值0.1%，前值0.2%。

市場目前預計，美國10月核心CPI的同比、環比增幅可能與9月持平；10月整體CPI可能連續第四個月環比上漲0.2%，而同比漲幅預計將自3月以來首次加速。

通脹已回落至接近目標水平，所以零售銷售數據也受到密切關注，從而瞭解美國經濟表現，為聯儲局的後續政策提供更多的依據。

本週市場將迎來美國10月份零售銷售，美國全國零售聯合會(NRF)預期，今年零售業黃金檔期的銷售額將介乎9795億至9890億美元之間，相當於增長2.5%至3.5%，低於去年同一時期的3.9%升幅。

有分析認為，銷售數據預示著經濟可能在下一個季度繼續保持穩健增長，勞動力市場強勁，消費需求強勁。然而，也有經濟學家的研究表明，推動美國經濟增長的消費者越來越多集中在較高收入的階層，而且這部分消費者有更大機會享受資產價格上漲帶來的財富效應。

(撰文 : 華贏東方研究部董事李慧芬) (本人並沒持有以上股票)