波司登 (3998)

隨著冬季取暖季節的到臨，北方天氣轉冷帶動羽絨服飾需求增加。作爲國內羽絨服行業龍頭波司登 (3998) 集團實現收入74.71億元 (人民幣，下同)，較去年同期增長20.9%。毛利率為50%，與去年同期持平，但經營溢利率卻提升1.2%至16.5%。按業務劃分，品牌羽絨服業務仍為集團的最大收入來源，錄得收入49.49億元，佔總收入66.1%，同比上升28.1%；貼牌加工管理業務錄得收入20.42億元，佔總收入27.3%，增長7.8%；女裝業務錄得收入3.92億元，佔總收入5.3%，增長15.4%；多元化服裝業務錄得收入9640萬元，佔總收入1.3%，增長9.8%。集團在今年春夏季節推出防曬服等功能性品類產品，成功拓展增量業務。集團亦同時重新定義輕薄羽絨服，開啟羽絨服跨季節、多場景時尚穿搭自由的新格局。相信集團將繼續優質產品和創新技術來贏得更多市場份額。

目標$4.5，止蝕價$3。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

華潤電力 (836)

寒潮來襲，內地氣溫驟降，未來幾個月售電量及產量可見上升的趨勢。截至11月底，全國累計發電裝機容量約28.5億千瓦，同比增長13.6%。其中，太陽能發電裝機容量約5.6億千瓦，同比增長49.9%；風電裝機容量約4.1億千瓦，同比增長17.6%。主要從事火力發電，包括燃煤電廠和燃氣電廠，並從事可再生能源業務，包括風力發電、水力發電及光伏發電等的華潤電力 (836) 亦公佈11月售電量，2023年11月附屬電廠售電量達到1657.69萬兆瓦時，同比上升了13.9%。其中，附屬風電場售電量達到419.97萬兆瓦時，同比增加了42.0%；附屬光伏電站售電量達到29.46萬兆瓦時，同比增加了170.1%。相信入冬用電取暖的需求增加，集團價格相信會持續在中高位行走。

目標價$17.5，止蝕價$14.7。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

後市評論

總結本周，滬指跌0.94%。大市按周跌451點或2.7%。全周在16271點至16857點間波動，上下波幅586點。本港今年9月至11月經季節性調整的失業率維持2.9%，就業不足率維持1%。總就業人數減少4700人，至370.87萬人；總勞動人口382.11萬人，減少約8100人；失業人數為11.24萬人，減少約3400人；就業不足人數3.66萬人，與上期大致相若。中國人民銀行公布12月LPR顯示，一年期LPR維持3.45厘，5年期以上LPR維持4.2厘。美國11月份二手樓銷售從13年低位回升0.8%，至以年率計382萬間，多於預期的378萬間，期內樓價中位數按年增加4%，報38.76萬美元。按揭銀行家協會(MBA)公布，截至12月15日為止一周，美國30年期定息按揭利率連跌5周，大降24個基點至6.83厘，創6月以來低位。美國勞工部公布，截至12月16日止一周首次申領失業救濟人數增加2000人，錄20.5萬人，少過預期的21.5萬人，續徘徊低水平；截至12月9日止一周持續申領救濟人數微降1000人，報186.5萬人，同樣低過預期的188萬人。英國11月消費物價指數(CPI)按年上漲3.9%，預期為升4.4%，前值漲4.6%。英國富時100指數收報7715點，攀升1.02%或77點；德國DAX指數收報16733點，微跌0.07%或11點；法國CAC 40指數收報7583點，進賬0.12%或8點；意大利富時MIB指數收報30361點，倒退0.01%或2點；西班牙IBEX 35指數收報10101點，走低0.06%或5點。下周重點關注，12月27日，中國公佈規模以上工業企業利潤總額。12月28日，美國公佈申請失業救濟金人數。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)