力寶(00226)大股東提出將公司私有化計畫,對於小股東而言,這是他們分享公司資產價值,並將持股套現的良機。私有化代價包括以每股現金價 0.14 港元;加上力寶以實物分派力寶華潤(00156)的股份,基準為每持有 1,000 股力寶收取 615 股力寶華潤股份;或現金每股 0.564 港元,即私有化現金方案每股作價 0.704 港元。有關計劃需要無利害關係股東投票通過。
如私有化成功,力寶將撤銷股份上市地位,公司可以省卻維持上市地位的開支。通過私有化,小股東可每股套現 0.704 港元,或獲得 0.14 港元並直接持有部分力寶華潤股票。小股東投票支持私有化,應是最有利的選項。
力寶主要業務為投資控股,主要業務包括:投資控股、物業投資、物業發展、 食品業務、醫療保健服務、證券投資及財務投資等。這些業務主要透過香港華人(00655)及力寶華潤兩家獨立上市的公司經營。兩家公司亦是力寶的最重要資產。力寶的資金亦相當依賴上述兩家公司的派息。力寶持有的香港華人股份大部分已於今年一月以實物分派形式,分派給力寶股東。今次私有化計劃亦將相當部分力寶華潤股份供少數股東選擇作私有化代價,僅保留部分力寶華潤股份 以應付公司債務。
由於缺乏股息收入,力寶在過去兩年一直依賴借款來為其運營提供資金,因此,負債水平持續高企。受經營環境影響,公司融資仍將舉步維艱。若私有化成功,少數股東便不需要面對融資困難所帶來的不明朗因素。
力寶股價近年持續低迷,在過去半年的平均價低於 0.40 港元。在公佈私有化之前,公司股價只有 0.46 港元,即私有化總現金作價較公佈私有化前最後交易日力寶收市價有溢價達 53.04%,作價合理。過往力寶股份交投亦極為疏落。根據資料顯示,截至私有化消息公佈前的最後交易日,力寶 12 個月平均每日成交量僅為約 87,900 股份,股東想大手沽出股票有一定困難。
考慮到力寶過往的股價表現及股份流通情況,以及近年公司的業績下滑,少數股東應把握此機會將於力寶的投資以溢價變現。力寶就此次私有化委任的獨立董事委員會及獨立財務顧問亦都推薦股東投票贊成私有化。
