正當近日港股大盤走勢反覆，方向難料之際，新股市場繼續欣欣向榮，目前正在招股的創想三維 (3388.HK) 表現熱烈，於5月24日截至晚上11:00孖展認購僅約760倍之時，繼而於5月25日截至下午5:30孖展認購已逾1,180倍，反映在十幾小時之間孖展倍數激增逾400倍，目前凍資已逾1,600億港元，並見市場仍在積極進行孖展，於5月26日上午截止認購時，相信具備挑戰1,500倍或以上的條件。招股反應熱烈除了證明市場對股份需求殷切，亦間接道出不論對集團基本面和前景，並且合規性，市場同樣予以高度肯定。
致力追求模型版權與知識產權 (IP) 合規
論到合規性，創想三維主要集中在知識產權與版權保護、資本市場合規披露，以及產品售後政策三個方面。作為3D打印行業的頭部企業，值得留意創想三維旗下運營有「創想雲」(Creality Cloud) 3D模型社區，致力追求模型版權與知識產權 (IP) 合規，對於任何可能引發的版權合規爭議，平台會設立專項工作小組，積極進行侵權模型下架並處理違規賬號。
2023至2025年營收年複合增速近29%
再看用戶權益與售後合規安排，針對產品質保、退換貨等消費者權益，官方制定了嚴格的退換貨標准與質保周期 (如整機12個月質保)。在購買和使用其設備時，集團已提供官方公布的創想三維售後服務政策，以保障合法消費者權益。從筆者以上解說，應不難看出在知識產權與版權保護、資本市場合規披露，以及產品售後政策三個方面，創想三維的各層面合規性，均達專業並監管認可水平。誠然除了合規性，投資者自然關心集團基本面和前景，作為「消費級3D打印第一股」定位，2023至2025年集團營收從18.83億元增至31.27億元人民幣，年複合增速近29%，足見集團已踏穩行業快車道。
「消費級3D打印第一股」定位實至名歸
觀乎2025年中國3D打印機產量為521萬台，出口503萬台，其中95%以上都屬於消費級設備，這些消費級3D打印機中90%都是來自深圳 (深圳3D打印設備產量增速71.8%，2026年首季領跑全國)。目前世界消費級3D打印機看中國，中國消費級3D打印機看深圳。深圳已是全球「消費級3D打印第一城」﹔中國的「消費級3D打印第一股」，現在也花落深圳創想三維，也是實至名歸。另參考國家統計局公布的最新數據顯示，2026年1至4月中國3D打印設備產量同比增長50.9%，增幅繼續霸榜工業制造領域。
若按照50%的增長速度，預計2026年中國3D打印設備產量將達780萬台，2027年將逾1,000萬台，龐大且高速增長的出貨量，成為國家經濟發展的一個重要產業。創想三維的業務前景如何，經已不言而喻。現時集產品及服務主要包括3D打印機、3D打印耗材、3D掃描儀、激光雕刻機、配件等，產品兼具多樣化與差異化，涵蓋從入門級到專業級的全系列產品，配合電商平台、搜索引擎和KOL等多元營銷推廣渠道，高增速業績可望持續，不論對短、中、長線投資者，同屬不可多得的資本增值優良標的。
作者：聶振邦(聶Sir)
原文刊登於 HKMoneyClub
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