繼8月首週後，踏入第二週恒指續見整固跡象，首週雖有三日見升，全週卻淨跌216點。本周一升近270點，收近全日高位25,957點，報25,937點，自6月3日以來第二高收市位，較期內最高的26,009點 (見於8月3日)，相距僅約50點，以為短期又要挑戰二萬六關口。
周二高開逾60點，報25,998點，並於開市後約十分鐘高見26,060點，自8月5日以來首度處於26,000點或以上，不過緊接恒指不斷下行，最終倒跌284點，收近全日低位26,647點，報25,652點，與周一走勢形成反差，令市場對後市看法變得審慎。
本週初恒指見利淡吞噬形態
觀乎周一恒指波幅介乎25,720至25,957點，周二收報和開報分別是25,652和25,998點，於陰陽燭日線圖見陽燭和陰燭，並且陰燭燭身覆蓋整枝陽燭，形成「穿頭破腳」的利淡吞噬形態。
此外，恒指於10天和250天移動平均線雙雙得而復失，其中關注與250天線 (又稱「牛熊分界線」) 的互動，早前於7月29日至8月5日連續六個交易日均收高於此線，處於「牛市區域」。而於8月6至11日共四個交易日，卻有三日收低於此線，變為處於「熊市區域」。8月以來雖見恒指走勢反覆，但仍不宜斷言7月初以來升勢已被破壞。
大市日成交額降至近二千億
皆因自7月29日收報25,807點，為6月2日以來首度收高於25,500點，截至8月11日又過了九個交易日，恒指未嘗失守25,500點收市。然而，倘見連續兩日或以上收低於25,500點，後市走勢將不容樂觀。值得留意港股大市成交金額出現微妙變化，7月的日均成交額約3,071億港元，於3,000億元以上，並於7月最後三個交易日，成交額也是如此。
不過踏入8月，截至8月11日共七個交易日，除了都在3,000億元以下，實則更是少於2,800億元，期內均值約2,510億元，較3,000億元低逾16%，並於8月10和11日分別減至約2,403億和2,109億元，連續兩日創期內新低，後者較3,000億元低近30%。
兩權重股匯控友邦承壓捱沽
7月29日至8月11日恒指收市位介乎25,530至26,009點，歷時兩週相距卻少於500點，視為「價平」，配合上述大市成交額在減少，形成「價平量縮」，故此認為成交額若進一步減至少於2,000億元，恒指收低於25,500點後續跌的風險將顯著增加。
目前留意恒指五大權重股之二的匯豐控股 (0005) 和友邦保險 (1299) 有「捱沽」壓力，市場憂慮境外保險收益或面臨20%徵稅，從而內地訪港客戶買保險意欲下降，會對香港保險壽險業的2026年第三季新業務價值帶來下行風險。以8月5及11日收市價比較，匯控和友邦分別淨跌0.25%和6.30%。
至於臨近公佈2026年中期業績的騰訊控股 (0700)，股價走勢同見偏弱，從8月5日高見497.80元，至8月11日收報470.80元，期內五個交易日有三日見跌，並且由高位由落5.42%，較7月30日收報471.80元還要低，意味著7月累升逾一成的好表現，升幅正受到蠶食，隱若見市場暫不看好騰訊的中期業績；畢竟預期騰訊於AI算力和模型研發持續加大資本投入將無可避免，將壓制短期淨利潤增速，從而令估值需被下調。
周一發佈市評文章時已表示，第二季盈利增速若未達雙位數，股價於480.00元水平便難以維持；而目前市場預期淨利潤增長僅3.46%，所以騰訊股價落到接近470.00元水平有跡可尋。面對上述三隻大權重股承壓，本月餘下日子恒指要守25,500點變得不容易。
作者：聶振邦 (聶Sir)
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