上周美国公布了6月非农就业数据，当月新增非农工作20.6万，略好于市场预期，但低于向下修订后的5月数据21.8万。失业率上升到了4.1%，略高于市场预期，为2021年10月以来的最高水平。平均小时工资当月也上涨了0.3%，比去年同期上涨了3.9%，符合市场预期。6月新增工作较多的主要原因是政府增加了7万新工作，另外一直引领就业的医疗健康行业也新创造了4.9万新工作，而专业和企业服务以及零售业的工作机会正在减少。

这个报告再次显示美国经济增长从今年上半年开始放缓，一直非常强劲的就业市场也开始显露一些疲态，但是离就业疲软还相差甚远。因此，现在的情况绝对没有坏到让美联储马上改弦易张的时候，我们不认为美联储会在9月份之前会降息。但是由于有9月降息的预期，从现在到8月底9月初美国股市仍处于一个支撑其继续上涨的环境里面。

6月非农就业数据提振了美联储9月降息的预期，上周科技巨头涨势红火，美国股市总体收强，以科技股为主的纳斯达克指数和标普500指数都再创历史新高；期货金价、银价和铜价明显回升，黄金白银和铜矿公司的股价也都随之上涨。我们之前已经建议大家利用金银价格下跌的时候买入或加仓黄金白银以及黄金公司，今天就将注意力放在铜上面。

美联储降息预期不是支撑铜价的唯一因素。最近市场预期中国即将在7月中下旬推出更多刺激经济的措施并改善新能源基础设施，同时上海期货交易所的铜库存在年初大幅上涨之后也连续第三周出现下降，美国铜期货价涨至每磅4.60美元，创下过去四周以来的高点，也是5月中旬以来铜价表现最好的一周；伦敦金属交易所的铜期货价格则一度超过每吨10,000美元。过去一段时间铜价的调整主要源于市场对全球制造业担忧造成的，目前一些发达经济体已经进入降息周期，不少分析师认为调整只是暂时的，供需不平衡难以改变，铜价因此有可能继续上涨，达到每吨12,000美元。

基于对铜市场供需长期不平衡的预期，我们今天推荐一个铜矿企业的ETF：Global XCopper Miners ETF(COPX)。其基本情况如下：

Global X Copper Miners ETF(COPX)目前持有的前十大头寸为全球主要的铜业企业股票，包括以铜为主业的矿业公司，比如First Quantum (5.11%)、KGHM Polska Miedz Sa (5.11%) 、Tech Resources Ltd-cls B (4.91%) 、Freeport-McMoran Inc (4.75%) 和Southern Copper (4.68%) ，也包括生产多种金属的大型国际矿企，比如Boliden Ab (4.98%)、Ivanhoe Mines Ltd- cl A (4.69%) 、Glencore (4.69%) 、Lundin Mining (4.64%) 和BHP Group (4.57%)。其中公司占据前5名的国家为加拿大占比37.36%、美国10.22%、澳大利亚9.12%、中国8.67%和日本7.55%。这些公司的项目则分散于世界各地，投资该ETF使得我们的投资能够更好地规避地缘政治风险和单独一家公司或者一个项目的运营风险。从历史上来看，当铜价上涨的时候，该ETF的涨幅通常是超过铜价涨幅的。

当然，现在投资铜矿企业最大的风险是铜价已经在高位，会不会出现短期调整？特别是如果发达国家降息或者中国推出的新经济刺激政策仍不足以让全球经济复活，或者欧美国家因政治原因推进绿色能源的政策放缓，铜价很可能会出现调整。但是，长期来讲最终是供需关系决定价格，铜供应紧张的局面不是短期内能解决的。我们不希望错过这个机会，因此建议大家可以根据情况逐步买入。同时，我们会密切关注油价上涨对未来2个月美国通胀数据的影响和美国银行业的健康状况来调整对美联储降息的预期。

目前投资推荐：

已经出售的投资