如果我告訴你去年表現最好的人工智能股票之一不是「美股七雄」中的一員，你會怎麼想？也許你會認為我在談論Palantir Technologies——2024年表現最好的標準普爾500股票，回報率為340%。嗯，我實際上談論的是一家非常不同的公司，而且該公司的規模遠遠達不到那些大型科技公司的水平。
2024年，語音辨識軟體開發商SoundHound AI的股價上漲了836%。或許，該公司快速發展的最重要推動因素就是與Nvidia的連結。
2024年初，Nvidia的一份13F文件顯示，該芯片製造商擁有SoundHound AI的股權。毫不奇怪，投資者紛紛買進該股票。
然而，隨著更多細節的浮出水面，投資者了解到Nvidia實際上早在幾年前就對SoundHound AI進行了最初的投資——當時它還是一家私營企業。此外，對於Nvidia這樣規模的公司來說，這筆投資的規模並不大。換句話說，這個消息並不新鮮，而且Nvidia對SoundHound AI並不一定有太大的策略性興趣。這種認識開始抑制投資者的熱情。
最後，最新的13F文件顯示，Nvidia於2024年第四季度退出了其在SoundHound AI的全部持股。
Nvidia值得關注的最新投資
2024年底，俄羅斯網路集團Yandex剝離了其多家子公司。該公司剝離出來的公司之一是Nebius Group（NBIS），一家Nvidia入股的荷蘭資料中心營運商。
Nebius專門為資料中心配備適用於AI芯片的架構。目前，該公司正致力於為法國、芬蘭、冰島、堪薩斯城和新澤西的工廠配備Nvidia的新款Blackwell GPU芯片組。
鑑於對人工智能基礎設施的投資水平不斷提高，我謹慎樂觀地認為Nebius有能力繼續擴大在歐洲和美國的影響力。
Nebius與其他熱門公司進行比較
正如我在2月底的一篇文章中指出的那樣，CoreWeave和Nebius是可比的公司。當時有傳言指出CoreWeave正準備上市。
這些傳言被證明是準確的：該公司最近提交了S-1文件，公開了有關CoreWeave的更詳細的財務資訊。
2024年，CoreWeave創造了19億美元的收入，比2023年增長736%。雖然這一切看起來都很令人印象深刻，但對CoreWeave的投資並非沒有風險。其四分之三以上的收入僅來自於兩個客戶。此外，該公司去年淨虧損8.63億美元。
儘管如此，據報道，CoreWeave在其首次公開發行（IPO）中尋求約350億美元的估值。假設達到這一目標，CoreWeave將以約17.5的市銷率開始交易。
Nebius可能在2025年飆升
我認為市場正在給予大多數以某種形式或方式與人工智能相關的公司溢價倍數。此外，與雲端超大規模企業和GPU開發人員合作的AI基礎設施參與者也是投資者的最愛。
這些動態讓我認為，儘管CoreWeave的客戶集中風險很高且虧損不斷增加，但它可能會在IPO期間採取一些重大行動。畢竟，人工智能趨勢的最大受益者Nvidia也擁有顯著的客戶集中度——但這並沒有阻止投資者在過去兩年中蜂擁購買該股票。CoreWeave的成功IPO對Nebius來說也是一個好兆頭，因為它可能會吸引更多投資者尋找仍在關注的類似企業——就像SoundHound AI在與Nvidia的合作公開之前一樣。
SoundHound AI不同，Nebius為Nvidia提供了戰略價值。考慮到Nebius在Blackwell推廣中扮演的重要角色，我不會對Nvidia加強與該公司的關係感到驚訝。
由於所有這些原因，我認為隨著對AI基礎設施的需求不斷增長以及Nvidia繼續主導GPU領域，Nebius股票在2025年可能會出現一些令人興奮的走勢。
作者：Adam Spatacco, The Fool
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