安本多資產和解決方案投資專家團隊亞太區主管張冬岳表示,儘管今早美國聯儲局減息 25個基點,但考慮到短期通脹走強和勞動力市場風險減弱,聯儲主席鮑威爾仍展現鷹派語調。這些訊號鞏固了該行的觀點,即聯儲局將在1月暫停調整息率,以放緩寬鬆步伐。安本預期3月會減息,前提是通脹持續降溫。該行認為,風險傾向於減少息率調整,特別是如果特朗普政府在執政初期作出意料之外的舉措。 鑑於聯儲局語調略有變化,安本預期特朗普政府在2025年政策有所轉變的背景下,將導致市場波動將加劇。此外,監管放鬆和更有利於商業活動的環境所帶來的好處,將釋放資本配置和提高生產力。由於勞動市場健康、人工智能相關資本支出擴大、以及資本市場和交易活動在監管放鬆下增強,該行預期美國市場將保持韌性。 然而,特朗普宣布或將對墨西哥和加拿大的所有產品徵收25%的關稅,而對中國也將在先前宣布的基礎上或額外徵收10%的關稅。在貿易關稅不斷增加的背景下,安本正在採取策略性方針管控新興市場的投資。該行看到聯儲局減息將令新興市場受惠;而考慮到美國的財政刺激措施和美元前景依然強勁,通脹有機會比預期更具黏性,兩個考慮之間存在對立關係。 因此,安本正在關注:(a)中國潛在的刺激措施以抵消美國更高的關稅以及消費政策的重點;(b)新興市場人工智能資本支出持續增長;(c)在實際關稅實施之前庫存增加,這將有利於新興市場的出口商;(d) 美聯儲在寬鬆政策與通脹之間的平衡。 (BC) #安本 #聯儲局 #減息 #美股

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