華爾街的焦點往往集中於一小撮大型企業，它們對標普500等主要指數的表現有着不成比例的影響力；因此，許多尋找吸引股份的投資者，自然會把目光投向這些公司。然而，在這個相對狹窄的圈子之外，仍然可以找到優質股票。基於這個前提，以下介紹三間不少投資者可能不太熟悉、但應該留意的公司：Axsome Therapeutics（AXSM）、Madrigal Pharmaceuticals（MDGL）及Exelixis（EXEL）。以下分析為何這三隻「冷門股」值得納入投資組合。
1.Axsome Therapeutics
Axsome Therapeutics目前憑藉抑鬱症治療藥物Auvelity交出強勁財務表現。今年第一季，公司收入按年增加57%，至1.912億美元；更令人鼓舞的是，Auvelity最近獲得標籤擴展，可用於治療阿爾茨海默症（AD）患者的焦躁不安。美國目前有逾500萬名患者飽受AD相關焦躁困擾，而此前僅有一款獲批藥物可供使用；在這一細分市場中，Axsome Therapeutics正面對一個龐大機會。更重要的是，這家生物科技公司在研管線中尚有多款具前景候選藥物，未來有望為其財務表現作出實質貢獻。
Axsome Therapeutics目前正就AXS-14進行第三期試驗，該藥物是一款用於治療纖維肌痛症的候選療法；公司亦計劃在今年底前，為AXS-20等候選藥物展開其他後期臨床試驗，包括針對精神分裂症的研究。同時，Axsome Therapeutics正等待美國食品及藥物管理局批准AXS-12，一款用於治療猝睡症的潛在藥物。值得一提的是，公司已在產品組合中擁有另外兩款獲批藥物，包括用於猝睡症的Sunosi，以及去年獲批的偏頭痛藥物Symbravo。
在現有產品線已帶動穩健財務表現、而且隨着近期新批准及標籤擴展，收入增長可望加速，再加上這家生物科技公司深厚的後期管線，Axsome Therapeutics於中期的前景看來相當亮麗。股份近年已跑贏整體市場，但筆者認為現時仍然值得買入。
2.Madrigal Pharmaceuticals
Madrigal Pharmaceuticals目前僅有一款在市藥物：用於治療代謝功能障礙相關脂肪性肝炎（MASH）的Rezdiffra。MASH是一種影響數以百萬計患者的肝病，而Rezdiffra於2024年成為首款獲批治療該病的藥物；自那時起，相關業務已取得重要商業進展，今年其全年銷售額料將超過10億美元（2025年收入已非常接近該水平）。即便如此，Rezdiffra面前仍然是一個極大的市場。
截至2025年底，約有36,250名MASH患者正在使用Rezdiffra；這只佔Madrigal最初鎖定的目標群體——31.5萬名已由專科醫生跟進的患者——約一成多。除此之外，Madrigal Pharmaceuticals亦正在開發其他MASH治療方案；在這個已成功建立穩固地位的巨大領域進一步擴展版圖，有望在未來五年及更長時間內，持續為公司帶來強勁收入及盈利。基於以上原因，Madrigal Pharmaceuticals的前景在筆者眼中頗為樂觀。
3.Exelixis
Exelixis過去一段時間主要依靠其核心產品Cabometyx推動收入增長；該藥物已在多種癌症上獲批使用——尤其是肝癌及腎癌——目前仍錄得強勁銷售。於今年第一季，公司收入按年增長10%，達6.108億美元；Cabometyx在未來數年仍有增長空間，但預計在2030年前後會開始面臨學名藥競爭。所幸的是，Exelixis已為此提前部署，正在開發多款新產品，以便在未來逐步把增長來源擴展至Cabometyx以外。
當中最具前景的候選藥物zanzalintinib，已在轉移性結直腸癌患者中取得良好第三期試驗結果，有望於今年底前在該細分市場獲批。Exelixis選擇攻克結直腸癌，這一在全球癌症死亡原因中排名第二、治療需求高度未被滿足的領域，可說是一個明智決定。秉承公司一貫策略，管理層計劃為zanzalintinib在多個癌症類別上取得多項適應症，正如Cabometyx的發展路徑。
zanzalintinib有望成為一款「管線即一藥」級別的產品，成為Cabometyx的稱職接班人；而上述分析尚未計入Exelixis管線中的其他候選藥物。公司能夠在由大型製藥企業主導、競爭或許是全行業最激烈的腫瘤學領域中開闢出一片天地，本身已相當具說服力；再加上Exelixis穩健的財務表現及扎實管線，未來五年其股份有潛力為投資者帶來可觀回報。
作者：Prosper Junior Bakiny, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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