上星期投資市場一直在迎接本週美國聯儲局議息會議前的管理預期，因為過去一個月，一系列美國經濟數據從第一季 GDP到零售銷售等都不及市場預期，反映在高息的背景下，經濟的確已有放緩的跡象，而且上週加拿大央行和歐洲央行先後一如市場預期，在6月份議息會議上宣布減息，自然強化市場對聯儲局議息會議的預期。不過，上週五的美國5月非農就業報告比市場預期為高後，令市場氣氛出現變數，投資者未敢肯定聯儲局未來6個月、即2024年內是否100%會減息，在非農數據公佈後，首次減息可能又由9月推遲到11月，但市場仍有不少支持者認為9月減息，因為11月5日為總統大選前最後一次會議，政治上甚少在大選日前後出現貨幣政策變動。本週的美聯儲6月議息會議將公布最新一季點陣圖，將對下半年的政策帶來指引，要留意週一多個國家假期休市，而週三、在美聯儲議息會議前幾小時發佈美國5月CPI，加上市場另一焦點在日本央行議息會議，因此未來一星期在週三到週五波動比較大。

高於預期的非農數據，令市場相信美聯儲並不急於減息，同時市場似乎並不信服新增職位27.2萬份，認為當中有高水份，始終初值準確度低，未來有機會被修正，而失業率卻升至兩年以來最高，令市場認為奇怪不已，因此本週的點陣圖將會為下半年的走勢起關鍵作用，目前市場估計，41%的經濟學家預計美聯儲將在點陣圖中發出今年由3月時的減息3次改為減息2次，而為數相若的經濟學家則預期今年減息一次甚至維持利息不變。根據CME 利率期貨，市場認為美聯儲今年共減息2次、即減0.5%的可能性接近55%，一旦確認減息時間表和減息次數，相信美匯指數短線還有進一步走軟的空間。事實上今年美匯指數就在2023年美匯指數波幅99.6至107.3之間內運行，104的美匯指數反晒美元未有明顯方向。美元兌日圓又重回156.7，阻力仍在157.6和159.6，支持則在154.6。

資深外匯評論員陳健豪