CoreWeave及Applied Digital兩家公司在過去八季收入走勢存在顯著差異：CoreWeave收入約增至原來五倍，而Applied Digital即使近季有加速跡象，整體軌跡仍然參差。
CoreWeave：持續穩健的收入擴張
CoreWeave（CRWV）營運一個專門雲計算環境，為企業客戶提供裸金屬虛擬伺服器、儲存方案及高階網絡資源。
公司最近因就客戶需求聲明而捲入集體訴訟，在截至2026年3月31日季度錄得約-36%淨利潤率。
Applied Digital：管理數據中心營運
Applied Digital（APLD）設計、開發及管理用於高性能運算行業及專門代管客戶的數字基建及數據中心方案，服務北美市場。
公司在2026年5月5日完成將其雲業務分拆至新實體，同時計及截至2026年2月28日季度錄得約-78%淨利潤率。
為何收入對散戶投資者重要
收入反映企業在特定期間內在扣除開支前所賺取的總金額，有助投資者衡量業務整體規模及運作範圍。
CoreWeave與Applied Digital季度收入（單位：美元）
資料來源：公司文件。截至2026年7月16日。
CoreWeave與Applied Digital之間存在某種共生關係：Applied Digital把數據中心出租予CoreWeave；這令雙方收入比較出現有趣扭曲——CoreWeave銷售急速飆升，而Applied Digital增長相對溫和，反映其商業模式差異。
CoreWeave集中向AI客戶出租算力，推動其銷售大幅擴張；在第一季，收入已突破20億美元，公司亦宣稱擁有近1,000億美元業務積壓，為持續增長帶來良好跡象；不過，為支援AI業務所需設備極為昂貴，令公司在第一季末累積約250億美元債務。
作為數據中心業主，Applied Digital在截至2月28日的2026財年第三季收入按年增長約139%，至1.266億美元；但與CoreWeave相似，Applied Digital為持續興建數據中心亦需借債，該季資產負債表列示約26億美元負債。
兩者高槓桿水平令華爾街投資者卻步，導致兩家公司股價回落；然而兩者估值分野頗大：CoreWeave市銷率約6倍，處於過去一年低端，而Applied Digital市銷率約21倍，估值昂貴得多。
作者：Robert Izquierdo, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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