美光與Sandisk領導記憶體市場一隻股上行空間大得多

美光股價：現在應獲利了結還是加碼？

過去一年，美光（Micron Technology）與Sandisk股份分別飆升280%與457%，因數據中心對記憶體處理器需求急升。

人工智能（AI）基建開支此刻並未放緩——Alphabet（GOOG／GOOGL）最近季度業績顯示如此——對持續受惠於火熱記憶體市場的美光與Sandisk是好消息。

但盡管美光與Sandisk升勢出色，較少人知的SK海力士（SK Hynix，SKHY）或有更大上行潛力。因為公司在需求最殷切的記憶體處理器類別佔據領先地位，客戶已買下所有可供記憶體。

以下解釋為何現在把部分資金投向SK海力士或是明智之舉。

SK海力士剛交出出色一季

SK海力士最近公布第三季業績，公司非凡增長顯示它受惠於人工智能熱潮有多大。

收入升328%至789億美元，營業利益躍升632%至623億美元。這些升幅出現之際，SK海力士客戶已耗盡公司記憶體供應，管理層指出2027至2028年逾5成產能已鎖定在長期合約。

這是「好問題」，而SK海力士處境如此有利的一個原因，是它在高頻寬記憶體（HBM）、動態隨機存取記憶體（DRAM）與NAND快閃記憶體均有銷售。

SK海力士是HBM無可爭議的領導者，市佔50%。此刻尤其重要，因為HBM是數據中心最廣泛使用的記憶體。作為參考，美光亦參與此領域但僅佔市佔18%，Sandisk則不售任何HBM。

同時，DRAM與NAND對若干數據中心需求亦殷切，SK海力士在DRAM市佔25%、NAND 19%，兩類均僅次於三星電子，並領先Sandisk與美光。

這些強勁市場地位，加上火熱的AI投資，為SK海力士帶來前所未有的增長，以及第三季出色的80%營業利益率。

華爾街分析師對SK海力士的平均目標價為260美元，較執筆時現價意味71%上行空間。

盡管無法保證股價會升，SK海力士顯然正把握記憶體市場顯著且持續的增長趨勢。考慮到美銀最新估計顯示，科技公司數據中心投資由現在至2028年將逾倍，達2.1萬億美元。

部分開支會直接流向記憶體處理器，這是AI雲公司為滿足需求而擴充數據中心產能的更大趨勢一部分。Alphabet是最新顯示AI開支未放緩的公司，管理層承諾今年資本開支最高2,050億美元。Alphabet受惠於開支，Google Cloud第三季銷售逾倍至307億美元。

再者，SK海力士領導層稱飆升的記憶體需求或持續未來數年。其新聞稿稱「良性循環已形成」：AI帶來的生產力提升推動基建開支，進而驅動進一步生產力提升與更多開支。

結果是，SK海力士管理層預期記憶體需求將在直至2030年前超出供應。對希望以清晰領導者接觸記憶體市場、並尋找隨銷售與盈利上升而有顯著上行空間股票的科技投資者而言，SK海力士現在看來值得買入。

作者：Chris Neiger, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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