一直說，人家美股那邊，信息相當透明，無論是來自聯邦政府的（譬如財政部）或者美聯儲的，還是來自企業的（人家樂於面對大眾和傳媒乃至自媒體說出自家企業的計劃、想法和舉措），而美國股市各板塊各企業的股價表現，也是絕大部分時間乾乾爽爽，明明白白，其漲其跌，大部分時間，都可以理解，甚至，在不少時候，可以預測。
然而，港股，尤其是A股，就大相徑庭。
有內地個別券商，還有個別內地私募反映，自中秋節前已開始的關涉AI基礎硬件股的持續暴跌，主因是有險資在持續拋售。而且，這個消息，是在昨天周一時，我才留意得到。險資，大部分，不是央企就是國企，屬於公家的；許多券商，也是。本身這個角色，深度大額度參與市場的話，按理，已經牽涉到“道德風險”的問題。其實，包括一直被稱為國家隊的某些資金，其對家，就是廣大的私營機構和散戶……被稱為國家隊的，其大額出入，因為動作太大，即便不開喇叭通知公眾，也可循某些渠道，約略查知其軌跡，譬如今年第一季末第二季初的持續減持。但其他具“公家”角色的又如何？
狂沽，許多股票狂跌，市場上大部分參與者都莫名其妙——到底發生了什麼事了？人家美股還是好好的（當然，周一晚倒也錄得較大跌幅了）
你這次的所謂險資的大額沽貨，到底，是早前因為所謂“風格飄移”了來不及“糾正”，那總得要“糾”嘛，或者有人下令你此時必須“糾”，所以這個時候“糾偏”？還是說，負責管理資金的掌舵的，忽然覺得（美國的）AI敍事說不下去了，美債收益率又不斷上升了，危險，所以依本理性的或者保守的風控觀念在進行大幅的倉位調整？
不清不楚，就算把船炸沉了一起往水裏跳，都不告訴市場。
就正如前年年初也好，今年幾個月前也好，人行直接說會支持香港金融市場的發展。好了，在哪個具體方向？如何做？花多少錢？沒人知道，至少市場裏面絕大部分的參與者都不知道。你是買香港政府的債券？幫香港搞黃金市場？還是準備了逾千億美元隨時托底或買入港股？不清楚。
又像前年十月和去年四月的兩次單日近三千點的恒指點數的下挫，也沒聽到過事後有任何解釋或解畫，似乎全世界只有我在那時說很可能某個大資金在“維持秩序”。但你一天殺三千點，這是怎樣的力度和考量？散戶怎麼辦？
再這樣玩下去，人家對你兩個市場的信心，只會越來越低。
道德風險，知情權，透明度，確定性，全部不及格。都說幾萬遍了，有學霸在那邊玩了一百多年了，這邊考20分的，不懂抄，不願意抄，非要說，我有我答題的風格，我智商比學霸高……
另一方面，當然，我們都知道，美債收益率處於多年高位，是需要注意風險的。而且，關於AI的發展，AI大模型的運營者和雲廠，其收入能否儘快跟其投入和開支相匹配，是需要時刻留意的。
尚幸在上周四時減了不少貨，周五忍住了——但已經嚴重跑輸給指數。超短期而言，且觀望。
