上星期外匯市場未如港股般大上大落，美匯指數延續上週的強勁反彈走勢，美元進一步從今年低位100.15反彈至103.17，已接近連續第十天上升，全星期計仍收盤在高位102.9，反彈似乎仍有餘未盡。上星期市場關注的 CPI, PPI 和聯儲局會議紀錄，加上多位美聯儲官員重申支持循序漸進式減息，近乎排除了11月份減息 0.5%的可能性，同時傳出11月不減息的可能性，即由一個極端轉向另一極端，但數據公佈後、加上吁前點陣圖及鮑威爾的言論，支持減息0.25%仍屬市場主流看法。減息預期降溫，除支持美匯反彈外，美國10年期債息亦遠離今年低位3.6% ，自10月份起於3.7% 起步至目前重返 4.1%。

未來一星期，市場近期首次將焦點轉向週四的歐洲央行議息會議，會議後央行行長拉加德將發表講話，市場預期隨著美國減息 0.5%，歐洲央行雖然同樣減息2次、合共減息幅度相同。但在美國經濟仍然穩健、歐元區經濟走弱的背景下，歐洲央行仍要比聯儲局多減、一旦如此，歐洲央行將首次連續減息。另一方面，歐洲央行同樣面對經濟、政治等高度不確定性，例如美國總統大選和中東地緣政治衝突等，歐洲央行只能摸着石頭過河，逐次逐次會議制定政策。有調查指未來央行將持續減息，直至利率減到大概2.25%。以上避險情緒或再度升溫下，或會令歐元繼續下試低位，但預期出現大跌機會不高，上週歐元兌美元險守1.09水平，支持分別在1.0880和1.0800，若想嘗試撈底買歐元，可以在1.0880才試水溫買入。相對地，由於歐元佔美匯指數57.6%，美匯指數連升2星期，預期未來一星期仍先上試阻力，阻力分別在103.2、103.5以及第二季、4月至8月多次測試的前支持位103.8。預期未來一星期美匯將出現先高後調整的機會，而歐洲央行議息前，歐元區將公布9月CPI年率終值、9月CPI月率以及歐元區8月季調後貿易帳，同日夜晚美國公布9月零售銷售數據，因此本週四前歐元兌美元將持續受壓機會高。

資深外匯評論員陳健豪