海通國際發報告指，阿里巴巴(09988)在過去的「雙十一」中，訂單量和商品交易總額(GMV)均令人滿意，而微信支付的引入也開始取得進展。該行預計客戶管理收入（CMR）將進一步回升，12月底步財季CMR收入有望年增4.5%。同時修訂阿里巴巴美股目標價至128美元，維持「跑贏大市」評級。 報告表示，阿里巴巴在公有雲雙位數增長的帶動下，雲端加速增長至7%，AI相關需求連續三季保持三位數增長。海通國際預計，阿里巴巴雲端服務未來有望達雙位數收入增長，並預測12月底財季年增長率為12%。同時，受跨境電子商務的推動，該行預測國際數字商務集團（AIDC）在12月底財季的年增長率為28%。 與此同時，該行相信，集團雲端服務將繼續提供穩健的利潤，而所有其他虧損的業務將能夠收窄虧損，且能在未來1-2年達到盈利。因此，預計阿里巴巴12月底財季集團經調整EBITA為530億人民幣，利潤率為18.5%，去年同期為20.3%。 (CW)

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