安踏體育 (2020)

後疫情時代，人們積極關注運動和健康。體育服飾用品行業將延續高景氣度，在宏觀經濟疲弱的情況下，運動服飾需求仍具有韌性，建議關注安踏體育 (2020)。集團宣佈收購內地女性運動服飾品牌「MAIA ACTIVE」。是次收購對集團旗下女性業務板塊是一個很好的補充，有望進一步強化集團的品牌組合。集團第3季度業績指出，安踏品牌零售金額按年相比錄得高單位數正增長；FILA品牌按年相比錄10%至20%低段正增長；所有其他品牌按年相比錄得45%至50%正增長。集團發佈發展規劃，目標未來3年集團品牌流水將保持雙位數增長，集團亦將加大中國品牌的海外拓展，持續打開品牌的全球化格局。再者，雙十一大促的熱浪仍在蔓延，各品牌積極行銷、品牌熱度進一步提升。相信宏觀經濟前景一旦改善，加上以集團的品牌運營能力、零售管理能力與供應鏈管理能力能夠幫助MAIA ACTIVE更好地發展其在中國市場的競爭優勢，是次收購具備較強的未來增長潛力，集團業績增長或將更為強勁。

目標價$96止蝕價$85

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

快手-W (1024)

雙十一大促的熱浪仍在蔓延，截至11月5日，快手-W (1024) GMV同比增長85%。其中泛貨架場域GMV同比增長達160%，重點貨品池“大牌大補”整體GMV同比增長300%。品牌商家整體GMV增長300%，同比增長100%的品牌數量超2300家。10月31日-11月4日，快手電商消電家居行業GMV同比增長648%，成交買家數超100萬，品牌GMV同比增長741%。同期，快手電商傢俱家裝GMV同比增長529%。其中，行業四大類目（床類/床墊/沙發/桌類）在雙11正式期前兩日GMV同比增長超1200%，床類同比增長7135%、床墊同比增長2948%、沙發同比增長1859%、桌類同比增長1269%，整體破千萬銷售額的商家有8個。或受雙11預售成績的刺激，集團股價在剛過去的短短一周中漲幅超過15%，這部分抵消了公司二季度業績發佈後的跌幅。相信集團業績於雙11商品成交金額會沖更高。

目標價$64 止蝕價$52

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

後市評價

總結本周，滬指升0.27%。恒指大市按周跌460點或2.61%。全周在17177點至18037點間波動，上下波幅860點。香港政府統計處公布，今年第三季，食肆總收益價值臨時估計為271億元，按年上升12.5%；食肆購貨總額的臨時估計為86億元，按年上升8.1%。南韓公佈9月貨物貿易收支錄得74.2億美元盈餘，是連續6個月出現盈餘。出口按年下跌2.4%，其中，半導體減14.6%，但半導體出口減幅已大幅收窄；乘用車出口以歐美為中心增加9.1%。以出口地區分類，對中國出口減少17.6%、東南亞跌7.4%、日本降2.5%；對美國出口則增加8.5%、歐盟升6.5%。美國勞工部公布，截至11月4日止一周的首次申領失業救濟人數減少3000人，至21.7萬人，略少過預期的21.8萬人，而截至10月28日止一周的持續申領失業救濟人數升2.2萬人，至183.4萬人的4月中以來高位，多過預估的182萬人，並且連升7周，進一步顯示就業市場放慢。美國抵押貸款銀行協會(MBA)公布，美國上周抵押貸款申請指數升2.5%，前一周跌2.1%。下周重點關注，11月15日，中國公佈固定資產投資、社會消費品零售總額及汽車產量。11月16日，美國公佈申請失業救濟金人數及 美國:工業生產總指數。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)