截至10月9日，標普500於2026年升14%。若趨勢持續，將是這項熱門基準連續第四年錄得雙位數升幅，亦標誌自2022年10月開始的牛市延續。
即使宏觀指標暗示前方有問題，市場仍繼續向上，令部分投資者憂慮。儘管市場行為偏牛，愈來愈多投資者聚焦可能出錯之處。這本身未必意味甚麼，但卻表示空頭或快將得勢。
若投資者發現自己身處熊市，歷史顯示有一個太多人犯、真正應避免的重大投資錯誤。
不要沽清你的組合
當投資者在電腦屏幕上只見一片紅、持倉跌20%或更多時，即時反應或是沽售組合內一切。這或帶來一些心理舒緩——只想停止痛苦、重新開始。即使最有經驗的投資者也難免有此感覺。等待局面穩定是自然反應。
不過，這是巨大錯誤，或是他們能做的最差一着。以虧損沽售持倉，意味寄望市場日後給他們機會以有利入場價買回股份。該策略涉及弄清何時進攻、何時積極，試圖正確擇時進出市場。
成功的長綫投資者並非如此運作。最佳投資者對組合保持冷靜。當然，這意味他們需要確切明白自己持有甚麼，以免股價大跌迫出恐慌性沽售。事實上，優質公司在較低估值時更吸引。
歷史顯示這些下行周期並不長久。據Stifel Financial，自1932年以來平均熊市約持續1.5年；另一方面，平均牛市持續4.9年。
為下次下行作準備
雖然標普500指數繼續攀升，熊市似乎仍遙遠。但此刻有點緊張仍屬自然。市場及經濟處於不確定性升高的狀態。專家指向創紀錄估值。有人擔心人工智能或帶來的顛覆力量。較高息口亦值得考慮。
事實是，無人知道下次熊市何時發生。唯一確定的是終會發生。你只需為此作好準備。這再次回到牢牢掌握自己持有甚麼，亦包括維持現金緩衝，以便下行到來時買入股票。
作者：Neil Patel, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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