在AI發展初期，由Nvidia主導的高性能處理器是現代人工智能成功的關鍵；但如同大部分新科技，時間及應用普及往往會揭示新的限制因素——對AI而言，真正的瓶頸正是缺乏足夠容量來管理及儲存海量數據。
解決這個問題的過程，正在催生新一代萬億科技公司，而其中數家公司目前仍未進入大多數投資者視野。
AI對硬件的無底需求
AI數據中心內的設備，其實與你現在使用的電腦相差不算太遠：你的電腦需要中央處理器（CPU）、動態隨機存取記憶體（DRAM）及數據儲存裝置（硬碟），這些組件都安裝在主機板上；在任何情況下，容量愈大愈好。數據中心也需要同樣設備，只是把無數主機板連接成龐大網絡，合力運作如同一台超級電腦。
結果發現的是，數據中心營運商及擁有人，很可能低估了所需記憶體的實際規模。
這對美光（MU）而言當然是重大利好，因為它正是記憶體供應商之一；截至今年2月的財政季度，其收入按年增長74%，淨利潤增幅更超過三倍，反映記憶體價格今年來已上升約40%，過去12個月累計升幅高達240%。對投資者而言更重要的是，美光股價單在2026年已飆升超過237%，過去一年累計升幅約九倍，市值亦升穿1萬億美元。
不過，受惠的不只是美光，也不只有DRAM。南韓SK Hynix同樣享受DRAM及數據儲存需求飆升帶來的成果，因為它既生產記憶體芯片亦生產硬碟；自去年中以來，該公司股價同樣被大幅推高，使其成為市場上少數幾間萬億市值公司之一。另一家知名度更高的Samsung（SSNLF）亦因在記憶體及儲存市場佔有強勢地位而股價飆升。
這場「派對」並未結束
更令人驚訝的是，即使經歷如此誇張的升勢，記憶體及儲存價格仍有機會繼續上漲。以花旗分析為例，其預期DRAM價格至少會升至明年。Gartner則給出更激進且時間更短的預測：單計2026年，DRAM價格預期將上升125%，而儲存芯片價格則將暴漲234%。
更令人咋舌的是，企業依然願意為這些「天價」買單，儘管最終成本已開始令消費者卻步。美光、Samsung及SK Hynix的產能幾乎已售罄至明年；研究機構Mordor Intelligence更預計，全球DRAM市場（以收入計）至2031年將以接近15%的年複合增長率持續擴張。
對投資者而言，更重要的是：若你正在尋找AI領域的「下一件大事」，答案很可能已經出現——只不過標的是記憶體及儲存公司，而非GPU本身。當然，在建倉前不妨靜待更佳入市價位。
作者：James Brumley, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub)
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)