美國聯儲局在上月啟動減息周期，全球利率普遍走低的情況下，收息股吸引力增加。中移動（941）在內地電訊市場具領導地位，擁有龐大的客戶群，整體業務穩定增長，而且經營現金流充裕，支持派息。今年8月份，集團的移動業務淨增客戶73萬戶，本年累計淨增客戶1,054.5萬戶，客戶總數逾10戶；其中5G套餐客戶數近5.33億戶，滲透率達到53.3%。至於有綫寬帶，8月份淨增140萬戶，首八個月累計淨增1,236.4萬戶，客戶總數3.1億戶。
今年上半年，集團的營運收入5,467億元（人民幣，下同），按年增加3%，其中通信服務收入增加2.5%至4,636億元，而數字化轉型收入增加11%至1,471億元，佔通信服務收入比達到31.7%。集團中期純利802億元，按年增加5.3%，EBITDA為1,823億元，按年大致持平，EBITDA佔通信服務收入比為39.5%；年化淨資產收益率11.8%，按年提升0.3個百分點。期內，集團的移動業務的每月每戶平均收入（ARPU）為51元，而去年上半年為52.4元和去年度為49.3元，而家庭客戶綜合ARPU為 43.4元，按年增加0.2%。
集團持續拓展「網+雲+DICT」，加大商客市場拓展力度，政企市場保持良好增長。今年上半年，個人、家庭數字化收入按年增加34.6%和4.5%；政企數字化收入按年增加7.9%，其中DICT業務收入上升8.4%至652億元；新興市場數字化收入增加9.7%。今年上半年資本開支按年下跌21.4%至 640億元，自由現金流為674億元。今年6月底，集團現金及現金等價物1,321億元，另有銀行存款1,163億元。
中移動2023年全年派息比率為71%，並計劃從今年起，三年內派息比率提升至75%以上。現價計，預測股息率近7厘。走勢上，上週四重上10天和50天線，STC%K線升穿%D線，MACD維持牛差距，宜候低71元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力77.7元，不跌穿69元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份