邁向十億美元身家的投資路徑不止一條，故此億萬富豪在投資機會上並非總是看法一致；即使面對前景明朗的人工智能（AI）領域，不同對沖基金經理亦會選擇不同路線：有人重倉Nvidia（NVDA）這類AI晶片巨頭，亦有人選擇沽售該股。
但有時這些「高手」亦會不約而同採取相近動作：正如去年第4季，Appaloosa Management創辦人David Tepper及Bluecrest Capital Management創辦人Michael Platt便同時減持Nvidia，並加碼一隻自IPO以來累升40,000%的AI概念股——Micron Technology（MU）。
13F報告透露的線索
首先簡單說明我們如何得知上述操作：持有超過1億美元股票資產的機構管理人，每季必須向美國證券交易委員會（SEC）提交13F報告披露持股變動，這些文件向公眾開放，因此市場可一窺這些「投資專家」最近的部署。
與不少億萬富豪一樣，Tepper及Platt近年亦積極押注AI主題；Tepper在這方面尤其進取，其投資組合前五大持股——由Alibaba到Meta Platforms——都與AI息息相關；Platt的最大持倉則偏重金融及能源。不過，兩人最近一季有兩個共同動作：
– 管理69億美元資產的Tepper把Nvidia持倉減少10%，目前佔其組合比重約4.6%；他自2023年首季起持有Nvidia；
– 管理33億美元資產的Platt則大幅減持Nvidia達96%，持股目前僅佔組合0.2%，他自去年第2季起持股。
另一方面，Tepper把Micron持倉增加200%，現時佔其組合約6.2%，自2023年第2季起持有；Platt則在最新季度新開立Micron倉位，約佔其組合0.1%。
更佳的增長選擇？
按慣例，我們並不知道這些操作背後的具體原因，但Tepper及Platt的決定，至少反映兩位億萬富豪認為，在AI故事的下一階段中，Micron有望交出可觀盈利增長，甚至可能成為比Nvidia更吸引的增長標的。值得注意的是，相關操作發生在數月前，兩人的最新看法或已出現變化。
不過，說Micron作為AI記憶體及存儲領域領先者，有潛力在未來數季錄得強勁盈利增長，絕不為過：隨著AI愈來愈多用於解決實際問題，模型需要通過推理（inference）過程「思考」而給出答案與方案，而這一階段對記憶體需求尤為龐大。
Micron創下盈利新高
在最新一季業績中，Micron已為這一趨勢作出前瞻展示：收入創歷史新高，公司預期下一季將再創紀錄，並指明這股動能主要由AI需求帶動。
那麼，投資者是否應該仿效兩位億萬富豪，減持Nvidia改買Micron？這取決於你本身的投資策略及現有AI持股配置：若你已持有Nvidia一段時間，希望尋找另一隻具高潛力的補充標的，目前確實可以考慮增持Micron——該股目前僅約11倍預測市盈率，與不少20倍或以上的AI股相比顯得相當便宜。
話雖如此，正如兩位富豪的做法，你或許也不必完全放棄Nvidia：在這輪AI浪潮持續推進的過程中，這家行業龍頭很可能仍能交出可觀增長，與Micron組合持有或會是更平衡的做法。
作者：Adria Cimino, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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