今年以來，中證監和國資委大力推動上司公司回購、加大派息等方式更好回報投資者。另外，隨着內地5G網絡和寬帶建設高峰期過去，中資電訊股的綜合資本開支料回落，預料對自由現金流有正面作用。中電信（728）去年度，資本開支為988.38億元，自由現金流130億元。集團經營活動淨現金流入保持穩定，有助支持派息。2023年度派息比率為70%。為兌現A股上市時承諾，計劃在今年起3年內將股息比率，逐步提升至同年盈利的75%以上。現價計，預測股息率6.2厘。
今年首季度，中電信的經營收入1,354.93億元（人民幣，下同），按年增加3.8%，其中服務收入上升5%至1,243.47億元，佔總收入的91.8%。期內，純利增加7.7%至85.97億元，EBITDA為351億元，按年上升3.6%，EBITDA率為28.2%。今年第一季度，移動通信服務收入按年上升3.2%至522.26億元，移動用戶平均每月每戶收入（ARPU）為45.8元，較去年提升0.9%。
集團持續推進「網+雲+AI+應用」，預料雲計算和數字業務有望成為增長動力。集團季度產業數字化業務收入386.79億元，按年增長10.6%。今年6月份，中電信移動用戶總4.17億戶，按月淨增147萬戶，今年累計淨增用戶908萬戶；5G套餐用戶數3.37億戶，按月淨增237萬戶，今年累計淨增用戶1,797萬戶，滲透率近80.7%。另外，今年6月份，有線寬帶用戶按月淨增51萬戶至約1.93億戶；固定電話用戶數目則按月淨減29萬戶，至9,916萬戶。
走勢上，近日企穩50天線之上，MACD熊差距收窄，STC%K線略走高於%D線，未持貨宜候低4.5元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力5元，不跌穿4.3元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份