市場一直對Bloom Energy（BE）寄予厚望，令其在4月28日公布2026年第一季業績時，有機會成為推動股價爆升或急挫的「燃料」。
結果，公司交出一份令股價翌日急升的成績表。
由於Bloom Energy股價在2026年報告前已大升，因此現時正是投資者暫停一下、冷靜評估若把Bloom Energy視為投資標的，下一步應如何部署的好時機。
開局強勁的一年
Bloom在第一季業績中可說「全面開火」。公司公布經調整每股盈利0.44美元，大幅超出分析員原先預期的0.12美元；收入則達7.51億美元，遠高於市場估計的5.39億美元。同時，公司將2026年全年收入目標上調，由原先的31億至33億美元，提高至34億至38億美元。
Bloom盈利能力亦有所改善，今季錄得7,060萬美元淨利潤，而2025年第一季則虧損2,380萬美元。儘管這次公布只涵蓋一個季度，但管理層認為，這些最新數據已在一定程度上確認了其商業策略的有效性。
行政總裁K.R. Sridhar在業績電話會議中表示：「過去25多年來，我們圍繞一個信念建構這家公司——清潔、可靠且可負擔的現場電力，將在數碼世界中變得不可或缺。市場現時正大規模印證這一願景，而AI帶動的電力需求更只是令這趨勢加速。」
為何其商業模式奏效？
建設能源基建並非一蹴而就的事情——從規劃、申請許可到實際施工，全部需要時間，這正是Bloom能夠提供具成本效益方案、協助客戶更快滿足能源需求的切入點。
憑藉固態氧化物燃料電池技術，Bloom可以提供穩定電力，而其能源伺服器最快可在90日內投入運作。Bloom的方案亦能隨企業需求擴展規模，提供更高彈性。憑藉這種模式，公司贏得不少知名客戶，包括正計劃迅速擴建數據中心的軟件及雲運算公司Oracle。Bloom於2025年7月宣布將為部分Oracle數據中心供電，並在今年4月宣布大幅擴大這項合作。
能與Oracle合作，無疑在「認受性」方面為Bloom加分，但管理層亦特意在業績會上強調，公司並非過度倚賴單一客戶：Sridhar指出：「Oracle今日理所當然成為新聞焦點，但目前我們數據中心積壓訂單中，有超過一半是來自其他hyperscalers、neoclouds以及colocation供應商。」
對Bloom Energy的評價
Bloom在過去一年股價表現強勁，今次業績公布後動力更甚。不過，對於風險承受能力較高的投資者而言，這家公司仍應被視為一個長線投資標的。其遠期市盈率高達158.7倍，足以令價值投資者望而卻步，反映市場對未來盈利增長的期望極高；作為估值參考，Nvidia的遠期市盈率目前約為26.2倍。
Bloom的beta值為3.2，意味其股價波動約為大市的三倍。這令其成為極適合採用「平均成本法」（DCA）部署的標的——與其一次過全數投入，不如在預先設好的時間點，以固定金額或固定股數分段買入。如此一來，你便不必過於擔心「買在頂部」，或在股價大跌時感到需要匆忙止蝕。
總括而言，Bloom仍值得納入投資考慮範圍，但在股價於2026年已大幅抽升的情況下，透過DCA方式在未來回調時逐步加注，或許會是更佳策略。
作者：Jack Delaney, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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