美光股份可在本十年末成為倍升股。
三年前投資1,000美元買入美光（MU）股份，如今價值已接近15,000美元。這並不令人意外，因公司一直受惠於健康的記憶體芯片需求，而需求已在行業中造成供應短缺。
不過，美光股份近日回落。投資者正從記憶體股撤出，在該板塊近月表現出色後獲利。好消息是，美光的回調為精明投資者提供以吸引估值買入股份的機會。
若你現時有1,000美元可投資現金，把資金投放於這隻半導體股或會是有利可圖的行動，因美光股價至本十年末可能顯著上升。以下看看原因。
記憶體熱潮不會消失
美光於6月24日公布2026財年第三季業績，即截至5月28日止季度。公司收入按年增長346%至414.5億美元。同時，非GAAP每股盈利按年升逾13倍至25.11美元。
這項驚人增長最簡單的原因，是記憶體芯片供求環境有利。AI數據中心消耗龐大的運算及儲存記憶體芯片，以確保AI工作負載順暢運行。對美光投資者的好消息是，供應缺口將持續至本十年末。
股票研究機構Citrini Research透過PC Gamer預測，到2030年，動態隨機存取記憶體（DRAM）供應缺口將由目前18%擴大至接近25%。該研究機構指出，2030年DRAM需求可達157.5艾位元組（EB），比供應量多287億GB。
該機構補充，代理式AI的普及及高頻寬記憶體（HBM）的需求，將是需求超過供應的關鍵因素。
Citrini的預測與記憶體專家SK Hynix今年較早時的說法一致。這家韓國巨頭估計，未來4至5年晶圓供應將至少較需求低20%。
因此，美光最大催化劑——更高的記憶體價格——看來可持續至本十年末。值得注意的是，美光已與客戶簽訂多年期協議，以把握日益增加的記憶體需求。公司表示，截至第三財季末，擁有16份策略客戶協議（SCA），涵蓋數據中心、汽車及消費終端市場。
管理層指出，這些SCA一般為期5年，直至2030年末；汽車協議則為期3年。美光表示，將透過這些SCA出售其20%的DRAM產量及三分之一NAND快閃記憶體產量。
值得注意的是，其中14份SCA在協議餘下期間，將為美光帶來至少1,000億美元收入。
即使簽訂這些SCA後，美光仍有可供銷售的產能，因此處於有利位置，可捕捉記憶體市場的結構性增長。不難理解，分析師看好美光增長前景，預期其收入只需兩個財年便可增加逾一倍。
美光可在本十年末為投資者大幅創富
美光的2026財年將於本月結束。公司該財年每股盈利預期大增785%至73.40美元。值得注意的是，市場綜合預測美光在2027及2028財年盈利將有可觀增長。
我們已看到，有利定價環境將持續至本十年末。因此，筆者不會意外美光在2029及2030財年錄得雙位數盈利增長。若假設其在這兩年每年淨利潤即使僅增長10%，每股盈利於2030年可達206.55美元。
美光以6倍預測盈利交易。這遠低於S&P 500指數21倍預測盈利倍數。假設美光在2030年即使只以15倍市盈率交易，並達到每股盈利206.55美元，其股價可升至3,098美元，接近現時股價的3.4倍。 因此，投資1,000美元於這隻AI股，到2030年或可值逾3,000美元，這亦是投資者可考慮在美光再次加速前買入的原因。
作者：Harsh Chauhan, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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