上周油價從周一的70美元之上起步下跌，至周五已跌穿67美元，並以接近全周最低位收市。

國際能源署(IEA)總幹事法提赫·比羅爾(Fatih Birol)對全球石油需求增長放緩表示擔憂，這主要與全球經濟放緩和電動汽車日益普及有關。國際能源署預計，到2025年，全球石油供應將超過需求100萬桶/天，這將進一步給油價帶來壓力。

此外，美國EIA數據顯示，美國原油庫存增加210萬桶，但汽油庫存減少440萬桶，降至2022年11月以來最低。這一消息為油價提供了一定支撐。

中國煉油量連續七個月下降，這再次提醒市場，中國的石油需求復甦並不如預期強勁。

由於美聯儲主席鮑威爾強調，沒有降息的緊迫性，這削弱了立即採取經濟刺激措施推動燃料需求的前景。

另一邊廂，俄羅斯煉油行業面臨動蕩，至少有三家煉油廠 (包括Tuapse和Ilsky煉油廠)面臨關閉的風險。出口收入下降、原油價格高企以及利率飆升打壓了利潤率，尤其是對小型運營商而言。這些工廠關閉，再加上制裁和國內需求疲軟，可能會收緊地區供應，不過全球市場目前似乎未受影響。

基本因素加上技術走勢，油價短期內仍會繼續看跌。市場人士正密切關注美聯儲即將做出的決定，因為這些將對市場情緒產生重大影響。從周線圖可見，油價在64至65美元有較強支撐，一旦跌穿64美元，油價將開展下跌浪。

美元指數上漲也打壓了油價，上星期升近1.8%，最高觸及107水平，為9月以來最大單周漲幅。市場對美聯儲年內降息的預期從83%驟降至59%，進一步推動美元走強。現時美元較強阻力在107.50至108。

(撰文：華贏東方研究部董事李慧芬)