據宏利投資管理最新投資通訊指，美國大選結果對中國市場的影響未如市場憂慮般嚴重。投資者在選舉前已經採取防守性配置，並持有大量現金保持觀望，故市場的技術因素在年底前維持利好。隨著銷售和供應鏈更趨多元化，相對中美貿易戰 1.0 時期，中國經濟對美國市場的依賴程度已降低。 另外，中國在岸債券孳息率上升（曲線走斜），並在年初至 10 月表現優於環球利率。預期中國人民銀行將在年底前進一步調低利率 20 點子，視乎政策影響和聯儲局利率走勢而定。中國國債孳息率曲線走斜或靠穩，為投資者提供強勁的利差收益和向下滾動正回報。宏利維持正面的存續期觀點，預期 10 年期中國政府債券孳息率在年底前介乎 2%至 2.25%。此外，鑑於中美兩國推行擴張政策，加上環球衝突靠穩帶來上行潛力，我們對中國信貸風險維持建設性觀點。 離岸人民幣在最近數天下跌約1%至7.2，大致跟隨美匯指數和美國利率走勢，而且並無跡象顯示受到重大衝擊。我們預期離岸人民幣兌美元將維持在 7.10 至 7.30的廣泛區間，直至美國貿易政策在來年第一季更趨明朗。對離岸人民幣保持中性觀點。 展望未來，影響港元利率的因素很可能是市場對美國通脹和聯儲局減息路徑的預期。儘管如此，港元利率年初至今表現優於美國利率，主要受本地流動性和供求關係等本地因素推動。 (SY) #宏利投資管理

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