中國9月外貿表現遜於預期，以美元計價出口增速創5個月最低，當月貿易順差亦回落至5個月低。分析認為，中國外貿出口面臨全球需求前景不確定性、貿易保護主義及地緣衝突等因素影響，但國內近期釋放的政策將對國內消費和內需將帶來明顯提振。 中國9月以美元計價出口按年升2.4%，低於市場預期的升6%；進口升0.3%，亦遜於市場預期的升0.8%；9月貿易順差817.1億美元。 光大銀行金融市場部指出，9月出口放緩，主要是受極端氣候、地緣衝突、海外部分港口罷工等對航運暢通及成本構成明顯擾動。從趨勢看，外貿出口有望繼續保持適度擴張，進口有望逐步改善。國內存量穩增長政策效果釋放與近期出台逆周期調節增量政策，對國內消費和內需產生明顯提振作用；國內房地產預期改善等，有望提振能源等大宗商品、消費品進口需求。 保銀資本管理表示，中國今年的出口增長一直非常強勁，有助於抵消國內需求的疲軟。展望未來，隨貿易緊張局勢加劇，強勁的出口增長很難持續到明年。上周末中國財政部的新聞發布會表明，財政政策立場的改變是明年經濟增長的關鍵支柱。 東方金誠稱，接下來外需放緩可能還會持續一段時間，考慮到去年同期實際出口基數偏低，加上部分短期擾動因素退去，10月出口按年增速或有所反彈，第四季整體出口仍有可能保持正增長，但在外需放緩的大背景下，出口下行風險偏大。 中信証券稱，後續穩經濟政策力度的持續增強有望對國內需求形成一定提振，並可能支撐進口讀數邊際改善。(JJ)

<匯港通訊>