日本央行(BOJ)行長週一表示，將謹慎推進通脹目標框架，並表示，在多年超寬鬆貨幣政策之後，日本面臨的一些挑戰「非常困難」。日本央行將於6月14日召開政策會議，屆時它有可能逆全球趨勢再次加息，市場預期將上調0.15%。

週二，日本央行公佈的數據顯示，繼3月上漲2.4%後，4月份企業服務價格指數(CSPI)同比上漲2.8%，市場預期爲2.3%；環比則上漲0.7%，較3月的0.9%有所放緩。

這一年度增長反映了機器維修和工業設施翻新等勞動密集型服務行業勞動力成本的上升。在服務業勞動力成本的推動下，日本4月份企業服務價格創下2015年初以來的最大升幅，這對央行來說是一個積極信號。

該指數受到央行委員們密切關注，因爲他們希望穩定的工資水平能引發持續通脹，這是日本央行在3月份做出結束負利率決定後進一步加息的先決條件。

4月標誌着新財年的開始，這是企業調整價格的時候。據報道，在3月接受調查的主要服務提供商中，約有60%表示他們將在4月提高價格或考慮這樣做。服務價格預計將保持上漲勢頭，部分原因是日本工人今年的工資上漲。日本最大的工會組織報告稱，在今年迄今爲止的談判中，其成員的工資漲幅超過了5%，零售和電信服務行業的工人的工資漲幅高於平均水平。

長期以來，日本的低工資一直是促進可持續消費和更廣泛經濟增長的絆腳石。但企業最近實現了幾十年來最大的加薪，許多人認爲這是日本央行政策轉變的一個主要原因。

上個月，日圓下跌至160水平，此乃34年來低位。在本月早些時候與日本首相岸田文雄會面後，這位央行行長在談到外匯市場時改變了語氣，表示如果匯率影響到通脹，日本央行將更願意採取行動。

此前，日本央行已發出信號，表示將繼續加息，但鑑於日本經濟狀況脆弱，加息步伐將很平緩。根據一份4月進行的調查顯示，約41%的日本央行觀察人士預計，10月將是日本央行下一次加息的時間，其中大多數人將7月的加息視爲一種風險情景。

還有數天5月份便結束，預計日圓將在156至158之間波動，在月線圖上將形成吊頸形態，顯示日圓有轉勢的可能性，6月份將是日圓回升的月份，投資者不妨趁低吸納。

(撰文 : 華贏東方研究部董事李慧芬)