過去四個交易日 (11月24至29日) 港股均見跌市，恒指從11月23日收報17,910點，至昨日 (11月29日) 收報16,993點，累跌近920點，繼10月24日，事隔約一個月再度收低於17,000點。觀乎10月24日收報16,991點，與昨日收市位極為接近，必須關注未來三至五個交易日會否「破底」。回顧11月27日發佈的市評文章以波浪理論探討恒指走勢，表示恒指處於「調整浪」，若要衡量之前的「推進浪」升勢是否已被破壞，需視乎本週恒指低位在哪兒。這涉及兩個層面的考量，其一是看11月17日低見17,413點，後市若沒有跌破，走勢會較樂觀。

現處四連跌並非罕見情況

其二是參考11月16日高見18,174點，配合觀察10月24日以來的恒指走勢，從高位回調最多應約900點，故此本週低位在17,280點或以上，「調整浪」觀點依然成立，恒指的反覆向上走勢無被破壞。可惜，昨日低位在16,881點，遠低於17,280點，確認反覆向上走勢已被破壞，後市不容掉以輕心。誠然四連跌並不罕見，近期分別於11月7至10日，以及10月18至24日亦曾出現，相對累跌763和781點，同時少於800點。不過今次則已累跌近920點，跌幅明顯大於前兩次的，正是後市不容掉以輕心的主因。

留心港股短期走勢不明朗

再者，今日港股走勢尚未知曉，意味著累跌幅度有可能進一步擴大，便無可避免要跌破16,879點的今年低位。另可留意去年11月11日以來，低位見於當日的16,829點，較16,879點只差50點，所以倘若16,879點跌破，相信16,829點將於不久日子亦見跌破，屆時要有回到去年10月下旬至11月上旬恒指異常低水平的心理準備。期內低位為14,597點，見於2022年10月31日，反映恒指走勢若於最壞情況，相對昨日收報16,993點，下行空間接近2,400點。既然港股上揚憧憬落空機會大，現時值得考量港股為何走弱，以及大跌誘因是否很大。

業績勝預期股價卻見大跌

平心而論，11月中以來的大型科技股季度或中期業績期，普遍表現勝市場預期，周二公佈季績的美團─W (3690.HK)，參考早前於11月20日有媒體報導預測非國際財務報告準則經調整溢利增長介乎36.7%至61.5%，實際增長62.4%，高於預測上限，結果明顯勝市場預期，不過昨日股價卻跌逾12.00%，為2022年10月25日以來最大單日跌幅，當日美元兌人民幣在岸價於7.2500水平，如今卻在7.1300以下，可見人民幣現時較強勢。人民幣現處今年6月上旬水平，當時美團低位也在110.00元以上，昨日則收報90.45元，證明現處異常低水平。

美團現處2020年3月水平，當時新冠疫情發展受高度關注，環球瀰漫著極差投資氣氛，而現時港股投資環境明顯優於那時的，所以筆者看法是造淡的大戶刻意放大負面影響壓下恒指大權重成份股，令恒指下挫。當然，要是買方動力夠強，想肆意造淡亦難得逞，故此現時港股走弱原因經已呼之欲出。港股正在經歷「資訊戰」，監管機構缺乏杜絕誇張失實對港股形象受損負面訊息的意識，放任不良訊息充斥香港資本市場。若不正視，以及下定決心解決此問題，再多的「說好香港故事」活動，都只是在浪費納稅人的金錢。

作者：聶振邦(聶Sir)

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