赤子城科技(09911)持續深耕全球市場、加速AI賦能、業務規模不斷擴大.截至2026年3月31日止三個月,集團總收入預期將錄得約20.3億元人民幣至21.3億元人民幣,較2025年同期增長約33%至39.6%,主要歸因於社交業務及創新業務的共同貢獻.截至2026年3月31日止,集團社交業務累計下載量達約10.2億,較2025年 12月31日上升約5.4%;2026年第一季度社交業務平均月活達約3,589.5萬,環比去年第四季度增長約1.7%,社交業務總收入預期將錄得約17.85億元人民幣至18.65億元人民幣,較2025年同期增長約31.3%至37.2%,主要歸因於集團持續推進全球化布局和AI全鏈路應用,帶動旗艦產品穩步增長.第一季度創新業務總收入預期將錄得約2.45億元人民幣至2.65億元人民幣,較2025年同期增長約46.7%至58.7%,主要得益於AI驅動下集團積極投入的短劇業務實現快速增長.
展望未來,集團將堅持多元化產品矩陣策略,不斷強化產品矩陣的整體競爭力,並積極進行市場擴張,在全球市場尋找更大的增量.產品層面,集團將不斷推進產品運營、技術創新、營銷獲客等能力的系統性提升,進一步擴大核心產品在細分賽道的領先優勢;同時將繼續探索細分領域的創新機會,孵化更多契合全球社交娛樂新趨勢和用戶需求的新產品,不斷壯大產品矩陣.集團相信社交娛樂行業正在發生新一輪變革,用戶群體年輕化迭代、AI技術爆發、行業格局變化,都在為參與其中的企業帶來新機遇.
市場層面,集團將繼續以旗艦產品為「先行軍」加大新市場拓展力度,同時繼續鞏固優勢市場的競爭壁壘.在中東北非、東南亞等馬太效應顯著的區域,集團將發揮本地化優勢,繼續擴大市場份額、與後來者進一步拉開身位;在拉美、歐洲、日韓、北美等高增長或高價值新市場,集團將持續發力,調整產品、沉澱認知,尋求用戶規模與商業價值的更大空間.通過產品創新與市場拓展的協同並進,集團有信心進一步擴大社交平台SUGO的用戶規模與市場覆蓋,將其打造為深受全球用戶喜愛的下一代主流社交平台;對於遊戲社交平台TopTop,一方面將繼續擴大其在GCC等優勢國家的滲透率,將其打造為當地名副其實的「國民級應用」,另一方面將加速其在日韓、歐美等市場的探索,驗證發達國家的開拓路徑,進一步補齊全球市場版圖. (個人沒有持有上述股票)
買入價$8.95，目標價$10.25，止蝕價$8.50
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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#黃瑋傑
<匯港通訊>