過去3星期股市整體走勢偏弱，短期內未必立即出現反彈並展開新一輪升浪；全球貿易環境及地緣政治風險仍然偏高。不過，從歷史經驗看，股票最終總會回升，長線而言仍具吸引力；現階段不妨挑選一些近期股價回落、但長期前景依然亮麗的公司，例如CVSHealth（CVS）及AbbVie（ABBV）。
以下解釋為何這兩隻是市況回調後值得買入的優質醫療股。
1.CVS Health
在2025年表現強勁後，CVS Health今年遇上兩大問題：首先，美國醫療保險及醫療補助服務中心（CMS）公布2027年Medicare Advantage（MA）計劃的建議支付比率，平均按年僅上調0.09%，幾乎等於「零變動」，遠低於分析員預期；若補貼增幅追不上醫療成本升幅，CVSHealth的利潤率勢將收窄。公司行政總裁David Joyner亦直言：「建議比率與行業實際醫療成本走勢並不匹配。」
其次，公司公布第4季業績後，雖然收入增長頗為強勁，但成本上升導致市場失望，股價在業績後被拋售。
CVS Health能否跨過這兩道障礙？值得留意的是，公司醫療業務相當多元，遠不止於正受成本壓力所困的保險板塊；而即便健康保險仍是業務重要部分，CVS Health早已計劃收縮MA業務規模，轉而專注「有利潤增長」的部分。
在最新發展下，這一策略更顯重要：管理層強調公司仍致力改善保險業務利潤率；筆者認為，CVS Health可憑藉龐大零售網絡、與病人及社區之間深厚關係，以及持續創新以配合零售醫療新需求，最終走出目前困局並在長期維持良好表現，仍屬值得買入的醫療股之一。
2.AbbVie
AbbVie今年股價同樣相當波動：在公布第4季業績後股價回落，投資者對公司仍高度倚賴已於2023年在美國失去專利保護的Humira感到不安——儘管Humira銷售正下滑，但仍是公司第三大暢銷藥品。
當Humira收入最終全面消失後，AbbVie如何維持穩定收入增長？好消息是，兩大免疫學重磅藥Skyrizi及Rinvoq表現十分強勁：管理層預計兩者今年合計銷售將超過310億美元，遠超Humira歷史巔峰收入，亦已高於此前對2027年目標的指引。
與此同時，公司其他產品如偏頭痛藥Qulipta及Botox Therapeutics亦在穩步擴張，並持續開發新藥；研發管線中包括用於治療精神分裂症的候選藥emraclidine，憑其全新作用機制，一旦獲批上市，峰值銷售有望達10億美元以上。 這只是眾多新藥之一：憑藉深厚管線，AbbVie到本年代末預期將擁有更強勁的已上市產品組合；最後，公司極具吸引力的股息政策亦是一大賣點——連同前身公司計算，AbbVie已連續54年增加股息，屬典型「股息王」。在近期股價調整後，對尤其重視現金流入的投資者而言，AbbVie仍屬值得長線持有的一線選擇。
作者：Prosper Junior Bakiny, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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