上周三下午，特朗普总统宣布了征收“对等”关税的相关措施。简单来说，所有进口货物都将支付10%的关税作为基础，即使是与美国有贸易顺差的国家也不例外。另外，对美有贸易逆差的国家则被征收更高关税，比如中国34%，欧盟20%、越南46%等等。关税措施将马上开始执行。特朗普政府希望通过加征关税提高税收收入、减少财政赤字、推动制造业回流美国、并且创造新的工作机会。
关税措施一经公布，美国股市就开始下滑。第二天，全球股市大跌，美国S&P500指数下跌了近5%，高科技公司聚集的纳斯达克指数则下跌6%，同时道琼斯指数的跌幅也达到4%，罗素2000指数则大跌6.6%。不仅是股市暴跌，全球和美国油价也大跌接近7%，铜和白银的价格也出现猛跌。
上周五股市、油价、铜和白银都延续了周四的大跌，仅仅两天时间S&P500指数就损失了5万亿美元。凡是依靠国外特别是亚洲供应链的美国企业这次都遭到抛售。但是大跌的并不仅是这些公司股票，而是范围相当广泛。S&P500指数11个行业中的8个当天至少下跌2%，跌幅最大的为：能源股票跌8%，高科技下跌7%，非必需消费品行业6%。10年期美国国债收益率现在已经跌下4%，而在特朗普上任之时则为4.6%。长期国债收益率的大跌意味着市场对美国经济的长期预期比几个月前下降明显。
此前美国主流经济学家和大企业领导人都一再警告加征关税是一个糟糕的措施。现在金融市场也在传递同样的信号。投资者关注的是未来，目前他们传递的信号是对关税计划极其担忧。这一点可以从CNN的恐惧&贪婪指数中看得非常清楚。该指数是以7个指标为基础的量化体现投资者情绪的一个指数，最近显示市场处于“极度恐惧”之中。
记得巴菲特曾经说过投资者需要“当其他人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”。那么，我们现在应该和市场一样恐惧还是应该与市场情绪反向而行开始买入呢？
情况确实不容乐观。下周即将开始第一季度财报季，大型银行将率先公布财务季报。如果关税措施确实执行下去，很多企业可能不得不大幅调低今年的收益预期。这种情况很可能指向全球性的经济衰退，衰退将带来股市继续下跌。事实上，巴菲特自己的Berkshire Hathaway (BRK-B)公司现在就坐拥创纪录的现金。
另一方面，美国国家经济委员会主任在最新采访中说已经有50多个国家开始与美国接触愿意就贸易问题进行谈判。如果这一轮的关税措施能够让更多国家降低关税，也许后果就不会像目前市场预期的那么差，反而会推动美国和一些国家之前的自由贸易。不过，这种策略能否成功有巨大未知数。即使能够成功，市场的动荡可能短期内也很难好转。
如果你像我一样是长期投资者，我们需要对未来有信心，但也要做好最坏的准备。我们的策略仍然是继续持有核心头寸，看紧止损点。我之前多次提醒大家做好准备迎接市场的波动，并寻找机会退出ProShare VIX Short-Term Futures ETF（VIXY）。上周VIX指数大幅上涨，相信一些朋友应该已经获利退出了。也许有些朋友还想等一等更高点，但是对于我来讲，23%-55% 的盈利入袋为安是目前不错的选择，因此我选择退出。
黄金在这一轮震荡中显现了其良好的避险功能，也是我们的核心投资之一。虽然黄金公司上周也随股市下跌了不少，我仍然持续看好这些公司，建议大家利用这个机会买入。
能源类的公司股票上周受到比较大的冲击，主要是由于市场对经济下行的担忧对油价造成比较大的压力。我们仍然看好能源行业，会继续持有目前的头寸，并寻找更多机会。
目前投资推荐：
已经出售的投资
