儘管近年人工智能（AI）熱潮為股市投資者帶來優秀回報，但近期已有跡象顯示升勢或開始疲軟。
曾經持續推動主要指數向上的「Magnificent Seven」七隻科技股，在過去三年整體均見下跌；截至2026年上半年末，除Apple（AAPL）外，其餘成員均處於技術性調整區間，而Alphabet（GOOGL）則在之後略有回升。
在這類龍頭與整體成長股表現轉弱下，必須承認任何熱潮總有終結的一天；投資者可能需要開始尋找較以往更具防守性及估值較便宜的選擇。
轉向「高質股票」有何意義？
目前存在多項宏觀風險，足以影響未來回報，但更關鍵在於如何佈局：當升勢漸見疲態，投資者應考慮聚焦於「高質股票」，即持有健康資產負債表並產生強勁現金流的企業；這類公司在商業模式上亦通常可以應付各種經濟環境。
然而，單獨挑選個別贏家一向困難重重，因此透過持有這類公司的交易所買賣基金（ETF），往往更為穩妥。
筆者偏好的，是Invesco S&P 500 Quality ETF（SPHQ）：該基金目前約42%資產配置於科技股——考慮到盈利與收入增長最大部分來自該板塊，這比例可理解——同時約15%至20%配置於工業及金融股，亦持有一定國內日用品（consumer staples）公司。
該基金約80%資產投向大型股，20%投向中小型股；這種組合既與追蹤標普500或整體股市的ETF相得益彰，又可在下一輪市場跌勢中提供一定保護；在集中風險高企的環境中，持有兼具耐久性與多元性的組合，正是投資者應追求的方向。 當形勢變得更具挑戰時，賣出股票、逃離市場通常是錯誤選擇；更好的做法是聚焦於曾多次走過風雨的高質企業。
作者：David Dierking, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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