中國人壽 (2628)
央行近期推出一系列刺激經濟措施，包括近期將存款準備金率下調0.5個百分點，釋放1萬億元人民幣流動性。爲證券公司、基金公司及保險公司設立5000億元 (人民幣，下同) 互換便利額度。受消息刺激，內險股延續近期升勢，其中中國人壽 (2628) 綜合實力較強，爲首選之一。集團2024年上半年取得保險服務收入1066.22億元，同比增加115.97%；收入合計2342.35億元，同比增加25.71%；股東應占溢利382.78億元，同比增加5.88%；每股基本盈利1.35元。集團新業務價值穩健增長。上半年中國人壽新業務價值322.62 億元同比增長18.6%。集團總資產、投資資產雙雙突破6萬億元，分別達6.22萬億元和6.09萬億元。內含價值超1.4萬億元，穩居行業首位。期內，總保費達4895.66億元，同比上升4.1%。另外，隨着聯儲局減息週期開啓，港股流動性的改善，有望催化壽險股估值進一步企穩。
目標價$16.6，止蝕價$12.4。
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
百度集團-SW (9888)
中國AI產業加速發展至今，百度智能雲已經構建起了企業應用大模型的全棧能力。近日，百度集團-SW (9888)宣佈將百舸AI異構計算平台全面升級至4.0版本。升級後的百舸，圍繞落地大模型全旅程的算力需求。AI正在迅速改變人們的生活及工作方式，消息指集團旗下的Apollo Go在第二季度向公衆提供了約899,000次乘車服務，同比增長26%。7月，向公衆提供的累計乘車次數超過700萬次。6月19號Robotaxi開始在武漢運營，目前400輛車、對最新的RT6車輛進行規模化試運營。武漢單車成本同比下降50%多，預期未來可以UE平衡。雖然集團近期業績影響利潤表現，隨着AIGC提升產品體驗，及Robotaxi、智能雲等方向貢獻更多商業前景。百度智能雲擁有模型能力與全棧基礎設施的，正在將自身的經驗積累轉化爲其落地的動力。繼續看好AI技術對於搜索廣告和智能雲業務的潛在拉動作用，相信AI業務對估值的正向作用有望在隨後季度體現。
目標價$109 止蝕價$82
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
總結本周，滬指升13%。大市按周升2373點或13%。全周在18212點至20743點間波動，上下波幅2531點。香港8月份整體消費物價按年升2.5%，與7月份的相應升幅相同。剔除政府一次性紓困措施的影響，基本通脹率為1.2%，亦與7月份的相應升幅相同。在各類綜合消費物價指數組成項目中，價格在8月份錄得按年升幅的類別為煙酒上升20.8%、電力、燃氣及水升4.8%、住屋升3.3%、交通升2.8%、外出用膳及外賣升2.4%、雜項服務升2.2%、雜項物品升0.9%，以及基本食品升0.8%。另外，繼7月出口按年升13.1%後，8月份商品整體出口貨值為3813億元，按年升6.4%，遜於市場預期升11.5%。繼7月進口按年升9.9%後，8月商品進口貨值為4144億元，按年升7.9%，遜於市場預期升9.4%。內地今年首8月，全國規模以上工業企業實現利潤總額4.65萬億元(人民幣‧下同)，按年增長0.5%。受去年同期高基數等因素影響，8月份，規模以上工業企業利潤按年下降17.8%。8月全國城鎮不包含在校生的16歲至24歲勞動力失業率升至18.8%，為去年12月恢復發布青年失業率以來最高水平；8月25歲至29歲失業率升至6.9%。7月，兩者分別為17.1%、6.5%。全國今年首8個月，一般公共預算收入14.78萬億元，按年下跌2.6%，扣除去年同期中小微企業緩稅入庫抬高基數、去年中出台的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響後，增長1%左右。美國第二季國內生產總值(GDP)經修訂後按季以年率計增長3%，與之前的估算數字一致，並略高於市場預期的2.9%，個人消費開支升幅由之前的2.9%下調至2.8%。截至9月21日止一周的首次申領失業救濟人數減少4000人，至21.8萬人，為4個月來最少，並少過市場預期的22.3萬人，截至9月14日止一周的持續申領失業救濟人數則升1.3萬人，至183.4萬人，多過預期的182.8萬人。8月份耐用品訂單持平，優於市場預期的跌2.6%，期內扣除運輸設備後的訂單回升0.5%，升幅高於預期的0.1%。美國8月待完成房屋銷售按月升0.6%，漲幅低於預期的1%，但指數自7月份的紀錄低位回升，顯示按息下跌鼓勵了一些買家入市。下週關注：10月1日，美國將公佈ISM製造業就業指數。10月2日，美國將公佈MBA採購指數。10月3日，美國將公佈初請失業金人數。
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)