徐工機械(000425)是國內第一、全球領先的全系列工程機械龍頭企業，產品覆蓋土方、起重、礦山、高空作業等全品類。2026Q1營收297.91億元同比增長9.26%，歸母淨利潤20.56億元同比增長0.86%，主要受人民幣升值影響，匯兌損失加鎖匯費用超4億元，拖累短期淨利潤增速。2026年4月挖掘機行業數據亮眼，國內銷量同比+34.9%，出口+23.2%，龍頭市占率持續提升。公司於6月啟動3%-5%價格上調，為近三年首次頭部集體漲價，標誌著行業從價格戰轉向價值競爭，漲價效應將在1-3個月內直接傳導至結算端，推動毛利率修復與業績彈性釋放。
買入價9.35元人民幣，目標價11.00元人民幣，止蝕價8.45元人民幣
筆者：輝立證券研究部分析師 章晶
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