在眾多備受期待的首次公開招股（IPO）中，SpaceX股票肯定能登上「拉什莫爾山」前四名。馬斯克(Elon Musk)旗下火箭、衛星及社交媒體綜合企業終於將於6月12日以每股135美元IPO價，向市場公開發售5.555億股，並以SPCX代號在納斯達克掛牌。
據報公司希望透過今次IPO集資750億美元，對應約1.77萬億美元市值，將成為史上規模最大IPO。加上現時市場對太空股熱情高漲，以及部分投資者對馬斯克（透過Tesla）幾近「膜拜」式追捧，對這次SpaceX股份發售的熱情可謂達到「外太空」級別。
對部分IPO而言，熱度及期待確實有助首日表現，但這種光環通常很快褪色；就像小朋友在12月初期待拆禮物，到了月底節日氣氛自然降溫。規模固然能吸引市場目光，但這些因素都不保證IPO一定成功。
SpaceX IPO要面對的歷史壓力
歷史數據顯示，許多IPO——包括近年不少案例——都曾在首日錄得亮麗表現。短線炒家可以因此大賺一筆，但對長線投資者而言並不一定是好消息；若你相信SpaceX具備五年甚至更長期的潛力，反而值得考慮不要在首日買入。
Truist Securities的Keith Lerner最近檢視30隻知名IPO股票之後的表現，結果使我們對SpaceX IPO應抱持克制態度的理據更充分：只有43%的股票在上市6個月及12個月後股價較IPO時為高，這兩個時段的股價中位數跌幅約為9%。
更糟的是，這批股票首年最大回撤平均達55%。要留意，這份名單並非由隨便的小公司組成——當中包括Meta Platforms（前Facebook）首年最大跌幅54%、Palantir Technologies達53%，以及Robinhood Markets更是驚人的90%。
重點在於：如果歷史重演，SpaceX首日甚至首幾星期表現可能十分亮眼；但對耐心投資者而言，等待更佳價位入場，或許是更明智的選擇。
今次會否「今非昔比」？也許
投資世界其中一句常用說法是：「歷史不會重複，但會押韻。」套用在SpaceX身上，這句說話或意味，與Facebook、Palantir及Robinhood一樣，馬斯克這家公司上市後一段時間內可能走勢反覆。
不過，SpaceX有一個重要「外卡」因素：指數快速納入。以FTSE Russell提供的指數為例，如Russell 1000，有機會在SpaceX上市僅五個交易日後便將其納入；納指100指數亦有可能在15個交易日後加入SpaceX，而至於S&P 500，SpaceX亦有望在今年12月前成為成份股——值得留意的是，一般公司需上市至少一年才符合S&P 500納入資格。
這代表追蹤上述指數的被動基金及把相應指數作為基準的主動基金，屆時都會被迫買入SpaceX，理論上有助支撐股價。但這並不等同發出「首日必買」的信號——因為隨着不同鎖定期陸續在8月起屆滿，股份供應會逐步增加，恐對公眾投資者造成攤薄效應。
真正有長線視野的精明投資者，應該在入場前好好思考上述因素。
作者：Todd Shriber, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmone
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)