提起Nokia（NOK），很多人會想起父母一部幾乎打不爛的磚頭手機，或2021年的meme股狂潮。
但在過去數年，Nokia已重塑為以三大業務為核心的公司：連接基建、光學連接及企業科技。這些聽起來並不耀眼，但今年出現了一項值得比現時更多關注的轉變。
2026年5月，Nokia與Nvidia（NVDA）宣布達成一項里程碑式策略合作：Nvidia將以每股6.01美元向Nokia投資10億美元，加速雙方稱為AI‑RAN的新一代無線接取網路發展——這類網絡由最初設計起便針對人工智能工作。交易完成後，Nvidia將持有Nokia約2.9%股權；T‑Mobile（TMUS）亦已簽約，於今年進行AI‑RAN field trials。
值得思考的是，這種安排背後的含義：Nvidia並不輕易向傳統企業寫出10億美元支票，它選擇押注那些位處即將爆發市場的「撬鬆」型基建公司；Nokia如今成為其中之一。
值得關注的「光纖角度」
儘管AI‑RAN交易吸引了大部分目光，Nokia的光學連接業務或許更具故事性：公司今年稍後將在加州San Jose啟動第二座磷化銦半導體晶圓廠。
磷化銦是高速光收發模組的關鍵基材——這些器件負責在AI數據中心內以極高速度傳送數據，以滿足相關算量需求。Nokia在內部自製這類器件，而多數競爭對手並沒有此能力。
為何7月23日這麼重要？
Nokia預定於7月23日公布2026年第二季業績；這將是市場首次能看到Nvidia合作如何在訂單中體現，以及San Jose新廠的投產進度是否如期。若Nokia在光學增長方面「交足功課」，並就AI‑RAN商業化時間表提供前瞻指引，股價有可能迅速重估。
當然，Nokia仍存在執行風險：公司在2024年收購Infinera後仍需消化整合，且6G時間表一向存在延誤風險；AI‑RAN市場亦仍處於早期階段，這些均是合理憂慮。
但當Nvidia以10億美元支持某項論點，而產品管線深度如此可觀時，若仍把Nokia視為過去的「笑話股票」，反而可能成為更大的錯誤。
Nokia多年間一直被市場當作笑柄，亦一度變成零售交易者憑品牌記憶而進行meme‑trade的標的；這種交易已告一段落。如今呈現的，是一家公司擁有10億美元戰略支持者、自家半導體製造能力，以及在AI公司不可或缺的基建建設中佔據一席之位。
作者：Micah Zimmerman, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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